公司公布年度业绩，2013  年实现营业收入53.20  亿港元，同比增长56%；实现所有者应占利润13.25  亿港元，同比增长18%，每股盈利0.326  港元，拟每股派发股息5.0  港仙（全年每股股息8.5  港仙）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        政策、资金、技术优势继续保障公司业绩发展
        政策方面：政府的推动，不仅给公司带来大量的订单，在财税补贴上，2014  年有望超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）13  年公司获得政府补贴427  万港币、增值税退税9432  万港元、所得税退税346  万港元，增速均大幅高于公司收入的增长。2014  年新年伊始，政府明确指出发挥价格、税收、补贴等激励和向导，引导行业发展。我们预计2014年在财税补贴上，有望继续超预期。
        资金方面：目前公司账上现金58.1  亿港元，外加过百亿的政策性银行低吸贷款额度及近15  亿的运营收入，多渠道资金保障公司项目的拓展。
        技术方面：公司引进的德国马丁公司垃圾焚烧炉排技术已经完成7  台焚烧炉的单元装配及总装调试，预计2014  年该技术将大量投入使用，这将极大地降低生产成本。此外，与法国苏伊士环境集团在垃圾、污水、污泥和危废处理等方面的合作也值得期待。
        环保、水务两大板块有望迎来量价齐升垃圾发电板块：2013  年，公司获得12  个环保项目，合计投资人民币24.8  亿，建成项目4  个。目前在建及筹建的工程项目26  个，涉及总投资超过人民币80.6  亿元。2014  年公司还先后获得湖南益阳、安徽马鞍山两个项目，众多的在手订单及源源不断的接单能力保证未来业绩。
        垃圾处理费有望步入涨价通道：2013-2014  年，公司先后公布常州垃圾发电项目上调垃圾处理费5.3%、江阴一、二期项目上调垃圾处理费6.4%、宜兴一期项目上调垃圾处理费17.7%。我们判断政府对大气治理的将加码，排放标准也将提高，垃圾处理费涨价有望成为趋势，而具有技术优势的龙头企业，将极大的受益于这一趋势。
        水务板块：我国水资源贫乏、水质现状堪忧外加较低的水价决定水费长期看涨，而污水处理费由于调价便捷预计将首先受益。近期正在推广的阶梯水价政策已经开启涨价步伐，即将推出的《清洁水行动计划》也将利好污水处理企业。
        此外，公司公告将水务业务注入新加坡上市公司汉科（以换取对汉科的控股权），预计未来水务经营效益将大幅提高。
        估值
        结合分析，我们继续给予公司目标价12.96  港元，“买入”评级