业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】瑞普生物公布2013年业绩快报，全年实现营业收入7.55亿元，同比增长15.01%；实现归属于母公司股东的净利润1.52亿元，同比增长5.47%；基本每股收益为0.78元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩表现符合我们的预期。
        销售保持较快增长。分项来看，兽用生物制品销售收入4.18亿元，同比增长23%；兽用制剂销售收入2.15亿元，同比增长16%；兽用原料药业务略有下降。
        猪圆环疫苗值得期待，新品种在今年继续推出。公司在去年9月份推出猪圆环疫苗，市场表现良好，推出当月销售超过1000万，预计去年销售额超过2000万。猪圆环疫苗的市场空间在10亿以上，目前主要有10家企业在销售，公司已将该疫苗纳入其重点推广的品种，2014年的销售预计将达到7000万元。禽流感疫苗和仔猪腹泻疫苗将很有可能在今年推出，新品种的推出将为公司带来新的利润增长点。
      产能进入释放期。随着瑞普生物、湖南中岸和湖北龙翔等扩建及新建项目在2013年底陆续建成投产，2014年公司产能将会有显著增长。公司市场苗占疫苗销售80%，政府苗占比20%，尽管公司将主要精力放在市场苗的销售上，但并未放弃政府苗这一块，未来可能会进入猪蓝耳活疫苗的招标。
        养殖业景气度同比会有恢复。2014年伊始，受到H7N9禽流感影响，家禽养殖业短期受到冲击。但截至目前，没有发生大规模的爆发，且爆发呈减弱的趋向。家禽业的利空在逐渐消散。能繁母猪自去年9月以来持续减少，预期利好下半年的猪价行情。
        盈利预测与投资建议：我们预计2014、2015年净利润分别为2.19亿元、2.79亿元，同比分别增长  42%和27%，EPS分别为1.13元/股和1.44元/股，目前对应的2014年PE为22倍，给予增持评级。
        风险提示：  疫情爆发并持续蔓延；