业绩符合预期：公司2013  年实现营业收入9.27  亿元，同比增长13.37%；归属于上市公司股东的净利润1.30  亿元，同比增长26.24%；每股收益0.43  元，业绩符合预期；利润分配预案为每10  股派发现金红利2.00  元（含税），以资本公积每10  股转赠2  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        次新业务表现突出：数据产品同比增长33.0%，毛利率46.2%（提升9.8  个百分点）；标签业务同比增长33.4%，毛利率38.2%（提升4.4个百分点）；智能卡实现收入4281  万元，毛利率15.2%，略低于我们的预期，预计2014  年卡业务订单释放，毛利率可达到行业平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        蓄势彩票领域，探索大数据运营模式：随着高端印刷与信息技术结合，数字化印刷正在成为主流，“云印刷”等新兴技术开始运用。公司顺应客户个性化、数字化的需求，着力发展智能标签、数据处理、电子票证等产品。电子票证市场前景广阔，2014  年公司计划加大电子发票项目投入、配合主管机关推广电子发票应用，同时着眼于互联网技术，择机收购、设立新渠道彩票销售企业，大力拓展新渠道彩票销售工作，探索大数据时代的运营模式。
        盈利预测和投资建议：我们预计公司2014-2016  年收入增速52.6%、40.3%、22.5%；净利润增速47.3%、31.8%、25.6%；每股收益0.63  元、0.83  元和1.05  元。由于电子发票收费标准尚待明确，我们此处并未包含电子票证业务的测算，而基于国内电子发票、互联网彩票市场的巨大潜力，预计新业务将为公司打开施展空间，引领公司进入新的快速发展阶段。维持“买入-A”评级，维持目标价26  元。
        风险提示：电子票证业务相关政策落地的不确定性。