关注1：锂电池隔膜受益于政策推动
        公司的锂电池隔膜已经达到了国际先进水平,产品进入比亚迪的供应链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13  年产能是2000  万平米,产量约为1300  万平米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）14  年计划将试验线进行技术改造,提升产能,再增加1000  万平米,使产能达到3000  万平米。
        新能源汽车的发展受政策推动，力度加大。2013  年11  月26  日，财政部等四部委公布了《四部委确定第一批新能源汽车推广应用城市或区域名单》，确认28  个城市或区域为第一批新能源汽车推广应用城市。其中包括23  座城市和  5  个以省为单位的城市群，共63座城市，在2015  年新能源汽车的推广总数量将达到25  万辆以上。
        截至去年底，“十城千辆”工程  共计示范推广2.74  万辆节能与新能源汽车，差距甚远。2014  年2  月26  日将公布第一批新能源候选车型，目前比亚迪、北汽、长安、上汽、江淮和华晨宝马等企业共8款车型申报。13  年锂电池隔膜由于政策出现真空期，市场需求增长乏力，是比较艰难的一年，预计14  年在政策推动下，预计沧州明珠的锂电池隔膜销售会有所好转。
        关注2：管材管件将在重庆建设新厂，布局西南区域
        公司凭借自身的技术优势，是国内的管材管件的龙头企业。目前有9  万吨管材管件的产能，未来还要在重庆新增1.5  万吨，产能达到10.5  万吨。公司的产品销售以前一直集中在燃气管道方面，经过数年发展，已成为燃气PE  管道行业寡头之一，占有约30%市场份额，是港华，中燃和新奥等大型燃气公司的老牌供应商。公司积极拓宽在给水管材管件的发展，预计13  年销售给水管材管件占整个销售量的20%左右。
        关注3：BOPA  膜盈利能力持续好转，将再新增产能
        BOPA  膜由于前几年市场产能扩张速度较快，11  年从毛利率降到5.6个点之后，毛利率出现逐渐回升的过剩，在2013  年中报毛利率已经回升至13.8%，预计未来还有进一步回升的过程，可达到15%左右。BOPA  膜国内13  年产能约为10  万吨，12  年、13  年皆有1  万多吨的产能释放。产能过剩主要出现在异步，而同步法供需平衡。公司目前拥有2.3  万吨的BOPA  膜，其中两步法有9000  吨，其余为同步法BOPA  膜，未来还要在重庆新建5500
        吨的同步法BOPA  薄膜，预计在2014  年年底前投产。公司在同步法上技术优势强，是国内唯一一家掌握同步法技术的公司。BOPA  膜销售领域要进一步扩宽，拓展海外市场，目标市场是东南亚和欧洲。
        结论：
        公司分别拥有PE  管材管件、BOPA  膜、锂电池隔膜三大产业，通过在塑料加工的技术积淀，三个产业都做到国内比较大的规模，成为行业的龙头企业，14  年三个产业都将会有更好的发展。新能源汽车增长提速，将拉动锂电池隔膜市场需求的增加。我们预计13-15  年的每股收益0.44  元、0.56  元、0.71  元，对应14  年的市盈率为19  倍，估值水平低于行业25  倍平均水平，给予“强烈推荐”评级。