日渐关注股东回报
        考虑到投资者将越发注重净资产回报率、较大规模的现金盈余以及通胀预期的上升，我们预计对公司现金部署的关注将日益上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计成长型企业将通过提升资本开支、而成熟企业将通过提高股东回报（股息和股份回购）来提升资产回报率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为股市目前较以往更看好具有活跃股东回报项目的公司。我们将分析2013  年股东回报并评估2014-2015  年前景。
        2013  年股东回报上升17%；股息恢复至全球金融危机前的水平
        2013  日历年东证一部企业的股东总回报（股息加股票回购）同比上升17%至9.4万亿日元，其中股息7.4  万亿日元（同比增长13%）、股票回购1.9  万亿日元（同比增长37.6%）。股息已恢复到全球金融危机之前的水平，而股票回购却不到危机前水平的一半。2013  年股东总收益率为3.2%，与2012  年几乎相同；食品、银行和IT  服务板块的股东总收益率较高，而房地产和钢铁及有色金属板块的股东总收益率较低。因2013  财年股票回购迄今低于我们此前预期，我们小幅下调股东总回报预测，但仍预计2014  和2015  财年将分别同比增长26%和22%。
        近期公布股东回报的公司实现强劲的股价表现
        年初以来已公布股票回购（市值超过500  亿日元）的公司在宣布后一周内相对板块的回报平均为3.4%，高于2012、2013  日历年回报。
        着重指出股东回报潜力较高的股票和较远期的日经225  指数股息掉期我们甄别出股东回报潜力较高的板块和股票以及有望兑现较高股息的企业。同时，我们强调日经225  指数股息掉期市场上较远期（2016  年后）的股息，我们自上而下的预测显示这部分股息存在进一步上行空间。