宏观要闻
1. 美国1 月PCE 核心物价指数同比增1.1%,增幅缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国2014 年1 月个人收入环比增长0.3%,高于市场预期的增长0.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同期个人消费支出(PCE)环比增长0.4%,大幅高于预期的增长0.1%。其中,1 月服务业支出大幅增加,支出额达720 亿美元,创历史纪录。美国1 月核心PCE 物价指数同比增长1.1%,较12 月份的1.2%增幅有所缩小,距离美联储2%的目标水平也还有相当距离。美国2014 年1 月个人收入环比增长0.3%,高于市场预期的增长0.2%。同期个人消费支出(PCE)环比增长0.4%,大幅高于预期的增长0.1%。不过值得注意的是,12 月个人消费支出由环比增0.4%大幅下修至0.1%,这也是1 月个人消费支出环比增幅大幅超预期的原因之一。
从组成成分来看,耐用品及非耐用品支出在减少,服务业支出大幅增加。1 月,美国服务业支出720 亿美元,创历史纪录。
2. 美国2 月ISM制造业指数53.2, 好于预期和1 月前值。美国2 月ISM 制造业PMI 53.2,好于市场预期的52.3。
近八个月来,2 月ISM 制造业指数仅高于上月,仍处于较低水平。其中,新订单指数由51.2 上升至54.5,生产指数由54.8 下挫至48.2,库存指数由44 大增至52.5。美国2 月ISM 制造业PMI 53.2,好于市场预期的52.3,不过仍处于较低水平,近八个月来,仅高于上月数值。上月公布的数据显示,美国1 月ISM 制造业PMI 51.3,为2013 年6 月以来最低,大幅低于市场预期的56.0,与预期之差创历史纪录。2 月ISM 制造业指数为连续第九个月大于50,扩张收缩分水岭为50 一线。ISM 制造业指数包含18 个行业领域。其中,共14 个行业的活动指数实现了增长;服装皮革及其制品,石油及煤制品等3 个行业的活动指数出现下降。分项数据中,新订单指数较上月有相当幅度上升,由51.2 增至54.5;生产指数大幅下挫,仅为48.2;就业指数没有变化,位于52.3;库存指数大增,由44 增至52.5。
3. 美国1 月营建支出环比涨0.1%,大幅超预期。国商务部公布的数据显示,美国1 月营建支出环比涨0.1%,好于市场预期的“环比跌0.3%”。1 月季调后营建支出年化9431 亿美元,主要受私营营建支出推动。美国1 月营建支出环比涨0.1%,住宅类营建支出的增长抵消了非住宅类和政府公共建设支出的下滑。与美国营建支出数据一同公布的是美国ISM 制造业指数,2 月ISM 制造业PMI 53.2,好于市场预期的52.3。
4. 巴克莱:固定利率逆回购工具将会成为美联储的核心政策工具。就目前的情况来看,完全抛开联邦基金利率,美联储也可以通过付给银行超额准备金的利息(Interest Rate on Excess Reserves,IOER)或足额逆回购工具(fullallotment reverse repos, Farps)来调控市场利率。如果美联储需要提高目标利率,它不需要像以前一样以特定利率借出资金,只需借入资金从而使得市场利率上升到美联储中意的位置。当然,这样做是有风险的,美联储可能会赔本(美联储借入时付的利息总和大于借出时收取的利息总和)。