投资要点：
  􀂾  10月14日，中国人民银行网站发布了9月份的金融运行报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月份各统计口径货币供应量明显下降，M0和M1尤为显著；9月份广义货币供应量(M2)余额为45.29万亿元,同比增长15.29%，比上月末低0.71个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.57万亿元,同比增长9.43%，比上月末低2.05个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.17万亿元,同比增长9.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  货币供应量增速下降是以下几个因素共同作用的结果：首先、经过连续19次不间断的上调存款准备金率以后，央行紧缩货币政策的效果正逐渐显现，因此具有基础货币性质的M0和M1都在大幅度的下降；其次、基础货币供应量的变化很大一部分是受外汇占款的影响，从公布的数据看9月份外汇储备增加214亿美元，同比少增36亿美元，而9月份我国的贸易顺差为293亿美元，就是说资本项下是负增长，外资在流出。这也进一步缩减了基础货币的供应量；最后，由于整个宏观经济不景气度的增加，货币乘数在下降，M2下降的速度虽然慢于基础货币供应量的下降，但也呈明显下滑的趋势。
􀂾  外汇储备仍在继续增加，但是同比增长率持续下降；外汇储备的增加主要是因为对外贸易顺差的增加，实际上如果扣除贸易顺差额的增加，外汇储备实际在减少，就是说9月份资本项下外汇储备增加额为负。由于国际金融危机加重，“热钱”有逐步撤离的迹象；
􀂾  2008年9月末，金融机构本外币各项存款余额为46.68万亿元，同比增长18.20%。金融机构人民币各项存款余额为45.49万亿元，同比增长18.79%，比上月末低0.49个百分点，存款连续大幅上升说明在资本市场持续恶化的环境下，居民和企业存款意愿在不断增加。
  􀂾  值得关注的就是具有基础货币性质的M1环比增速为负，就是说相比上一个月M1供应量是下降的，通货紧缩的迹象明显。
  􀂾  9月份的平均同业拆借和质押式回购利率较8月份略有上扬，较去年同期明显下跌，基本上符合货币政策周期的特点；2005年6月份以来，金融机构超额准备金率明显下降，2008年初以来央行多次提高存款准备金率，2季度达到最低点，随着9月中旬降低中小银行存款准备金率，金融机构超额准备金率有所增加，预示着货币政策从紧一定程度上已经到了临界点；