昨晚CRB指数跳空高开,涨幅达到1.1%,再创本轮反弹新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】能源、贵金属、豆油和咖啡等为主要贡献力量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这个幅度超我们预期。
但我们对其持续性仍持谨慎态度,关于总体市场,维持昨日月报观点"外承压内分化"的格局仍将不变。
我们仍持谨慎的原因:中长期因素的分析详见月报。回到近期的影响因素,主要来自乌克兰地缘政治事件的担忧,引发贵金属避险以及原油市场供应情绪,成为主要拉动力量,我们前期也确实低估了该因素可能对市场的冲击。目前事态发展较为复杂,贵金属确实可能从中受益,但我们看到昨晚反而呈现减仓上行,而也并非整个贵金属板块联动,从这个角度看,本身事件延续性以及市场反应都还有待观察。而对能源市场的影响,供应端即使发生不利,但需求端淡季也客观存在,仅增加博弈周期,难从根本上有改变。
应对策略,承接月报及在贵金属和原油市场上针对短期略作调整。在配置思路遵循:1、注重自下而上单个品种的选择(基本面上排序农产品由强到弱分别是:棕榈油、豆油、大豆、菜粕、豆粕、白糖、玉米、菜籽油、棉花;有色金属由弱到强排序分别是:铜、铝、铅、锌;黑色金属由弱到强排序分别是、焦煤、动力煤、焦炭、铁矿石、螺纹);2、重点关注。中长周期里格局转变品种。铜:铜精矿转为宽松,空头配置机会,而在3月中将加大配置,留意本次下跌的顺畅程度;PTA,原材料PX产能释放周期,空头配置机会;3、关注季节性变动相对明显的橡胶的,阶段性多头参与机会;4、原油和贵金属空头参与机会,但回避大多短期因素带来的冲击,注意控制风险。而大多数工业品等待反弹后空头机会的重新介入;5、油脂、白糖多头参与机会。
今日公布的重要数据中,欧元区1月PPI预计增速将再度出现下降,而本次PPI数据也将成为本周欧洲央行议息会议决议的重要依据之一。政策层面,今日美国参议院金融委员会将就费舍尔提名为美联储副主席以及鲍威尔和布雷纳德提名为美联储理事的任命案举行听证会。澳洲联储今日将举行货币政策会议,并宣布利率决议,预计本次澳洲联储议息会议将保持按兵不动。