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煤炭行业研究报告:安信证券-煤炭行业周报:煤价面临新一波下跌-140303

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2014-03-04 15:15:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨立宏
研报出处: 安信证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 1,046 KB 分享者: ton****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■本周动力煤价格保持稳定,港口动力煤价格延续上升态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  月24  日-3  月3日,大部分产地动力煤坑口价格连续2  周企稳,兖州煤业混煤价格下调6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周秦皇岛港口动力煤延续上周涨势,均上涨5-10  元/吨,幅度为1-3%,其中5000  大卡低热值煤上涨5  元/吨,其余品种价格皆上涨10  元/吨。秦皇岛港库止降小幅回升,本周库存反弹0.7%至722  万吨。
        ■沿海煤炭运价连续第3  周反弹,澳煤价煤小幅下挫。沿海煤炭运价连续第3周反弹,本周指数上涨8.4%,增速略低于上周,秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海分别上升5.8%、8.5%、12.5%和10.2%。Globlcoal  的NEWC  指数未能延续上周反弹态势,小幅下跌0.16%至77.18  美元/吨。RB  指数本周也下跌3.24%至74.28  美元/吨。
        ■大矿焦煤价格企稳,焦炭、钢价继续调整。2  月24  日-3  月3  日,焦煤主产区的大矿价格总体企稳,仅贵州六盘水、山东兖州等地区出现价格下跌的情形,跌幅在2-6%之间。山西介休、河北唐山的焦炭价格连续3  周下跌,山西临汾的焦炭价格本周亦小幅下跌,跌幅达1%-5%。钢价连续第3  周调整,其中除热轧价格不变外,冷轧、螺纹钢、线材本周分别下跌0.2%、1.2%和2.5%。
        ■动力煤可能面临新一轮降价。2  月末动力煤港口吞吐量大于铁路调入量,库存有所回落,动力煤格目前在成本线附近,继续下行空间不大,但需求旺季结束、两会后煤矿复产以及进口冲击,动力煤价格仍难持续回升,3  月份神华集团下调价格,可能带动新一轮的降价潮,倒逼部分高成本企业减产停产。
        ■焦煤不排除再次下调价格可能:焦煤方面,近期环保部对落实《大气污染防治行动计划》进行专项督察,唐山地区再次集中拆除高炉,部分大型焦炭企业再次下调焦炭价格,钢材价格持续下行,钢铁企业的焦炭、焦煤库存较高,仍将挤压煤炭价格,不排除3  月份继续下调价格的可能。
        ■维持同步大市-A  评级:近期两会召开、山西开展安全减产,短期对供给有一定的抑制作用,但中期趋势仍不乐观,根据山西规划,力争2014  年内建成60  座大型现代化矿井、竣工160  座重组整合矿井,供给释放的进度仍大于需求增长,行业景气下行趋势仍难看到逆转,维持行业同步大市-A  评级。
        ■风险提示:经济复苏力度不及预期;煤炭资源税从价征收;环保政策从严实施。
        

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