传统设备业务基本维持稳定
        我们预计2013  年公司的传统地面工程设备收入基本跟2012  年持平，  2014年也基本同比持平，主要是由于国内地面工程设备主要是更新需求，行业没有增长，市场竞争格局也基本稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计净利润维持在9500  万元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        EPC  业务在手订单充足，但盈利仍有不确定性
        2013  年公司新开拓的EPC  业务，陆续中标了伊拉克（中海油米桑油田）和哈萨克斯坦（坦埃米尔油田）约10  亿元的EPC  订单，我们预计70%将在2014年交付。EPC  业务由于项目管理经验不足，目前盈利能力还有不确定性。中石油旗下的工程公司地面工程的净利润率约1%-2%，我们预计惠博普做到5%-10%的可能性较大，净利润预计能够做到5000-10000  万左右；资源板块进展较慢，恐难以贡献增量业绩
        公司2013  年收购的华油思科的天然气业务，在手有6  个城市的天然气项目的运营权，但由于上游的气源不足，目前仅有天津武清项目每日供气70  万方。
        我们预计年销售收入4  亿左右，净利润1700  万左右，归属到公司的净利润1300  万左右。2014  年，由于气源的问题，天然气项目的盈利应会基本持平，我们预计维持在1300-1500  万左右。煤层气板块：2014  年3  月，探矿权到期，目前在做ODP  的总体开发方案。方案通过发改委后将进入开发阶段，我们认为公司还需要持续投入，要实现盈利有较大的不确定性。
        估值：维持盈利预测，中性评级
        我们认为，由于海外地面工程项目的开拓进展和盈利能力还具有较大不确定性，目前估值（2014  年PE33  倍）已经较充分反应乐观预期。我们的目标价13.5  元是基于分部估值法推导得出。