一、市场判断：主板反弹难长久，创业板业绩压力显现  
        2月市场开始表现出我们此前预判的风格切换情景，上证综指月涨幅1.14%，沪深300月涨幅-1.07%，创业板综指月涨幅-1.58%（创业板指涨幅-4.08%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月主板整体表现强于创业板，上证综指月内最高达到2177点，与我们上月给出的建议："降低对今年主板春季攻势预期，但跌多了还是能涨，短期反弹目标暂定上证2200点"的目标仅误差1%，基本符合预期，本次调整行情源于三个因素的共振：人民币汇率单边快速贬值、杭州商品房大幅降价、2月汇丰PMI初值大幅下跌，并导致了最终主板指数的一轮5%以上快速调整，此后我们于26日提示了市场短期反弹的机会（持续1周、幅度3%左右），建议仍旧高仓位的投资者考虑反弹中适度减仓，目前主板运行在我们提示的短期反弹周期中；创业板则如期开始出现调整，表面原因为IPO重启，但我们认为背后的本质因素依然是年报预告"盛宴后的悲凉"，2月进入真实年报披露期间，越来越多创业板公司出现不达预期现象，最终导致板块承压下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        进入到3月，我们关注的三个量化择时模型结论分别为：  
        1.  GEYR模型显示在长期对比分析下，股市投资价值依旧高于债市；2.  SWARCH模型显示，2月M2增速模型预计13.82，市场一致预期13.0，两者在参数敏感性分析下都指向市场下跌；3.  检验市场主动资金流向的模型显示，上月26日形成了本轮快速下跌后的首个底背离信号，持仓建议为中等（50%），信号后市场存在2-3%短暂反弹空间，但此后沪深300指数预计还有进一步下跌。