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水泥行业研究报告:华融证券-水泥行业周报:淡季价格回调或接近尾声-140303

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2014-03-04 14:25:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 易华强
研报出处: 华融证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 中性
研报大小: 986 KB 分享者: 沪****梭 我要报错
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【研究报告内容摘要】

水泥市场信息跟踪
        本周全国水泥市场价格继续震荡下行,环比上周跌幅为0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格下调区域:江西、湖北、湖南和广西部分地区,不同地区价格下调20-30  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)价格上涨区域:四川资阳和内江局部地区,价格小幅上调10-15  元/吨。
        年初以来全国高标号水泥价格累计跌幅3.4%(上年同期跌幅3.8%),下跌12.7  元/吨(上年同期下跌12.8  元/吨),其中2  月份下跌11.2元/吨(上年同期下跌3  元/吨)。截止2  月底全国高标号水泥平均价格360.7  元/吨,较上年同期高33.8  元/吨,高出10.4%。
        华北地区价格保持平稳。正月十五过后,京津冀晋蒙等地区受天气较冷影响,下游建筑工程仍处于停工状态,农村市场需求略有起色,企业发货多以袋装水泥为主,散装发货量较少。本周唐山地区随着农村需求恢复,熟料价格小幅上调10  元/吨,水泥价格继续低位平稳;华东地区价格继续走低。浙江宁波地区高标号大幅下调40  元/吨,本周熟料价格暂稳,但安徽沿江以及周边区域又有小幅暗降,后期或将跟随调整。
        中南地区价格涨跌互现。湖北武汉以及鄂东地区受淡季因素影响,为打开农村市场需求,低标号水泥价格下调20  元/吨,因建筑工程尚未开工,高标号水泥价格暂时平稳,后期也将会有所回落。
        西南地区价格出现回落。贵州地区受冻雨天气影响,黔南州、贵阳和六盘水地区低标号价格出现20-40  元/吨不同幅度的走低,目前各企业库存较高,多数生产线已被迫停产,若需求仍无明显增加,高标号价格也有走低的可能。
        西北地区价格出现下调。陕西西安、铜川以及周边地区水泥价格普降30  元/吨,目前各企业库存较高,如后期需求恢复较慢,价格仍有下跌趋势。甘肃、宁夏、青海和新疆地区工程仍未恢复施工,估计进入3  月上旬后才能开始陆续启动。
        投资建议
        截止  2月底全国高标号水泥平均价格360.7元/吨,较上年同期高33.8元/吨,高出10.4%。目前华南、西南地区水泥价格已显企稳迹象,其他地区继续下跌动力不足。三月份是水泥市场回暖的重要时间窗口,13  年3  月的第一周全国水泥均价止跌反弹。我们认为一季度水泥行业利润同比大幅回升是大概率事件,上市公司一季度业绩或有超预期的表现。
        我们继续看好边际供需改善的华东,华南及甘青地区公司。随着全国两会的临近,京津冀地区的环保问题或将升温,建议关注京津冀地区环保治理带来的供给收缩影响。
        

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