主要结论：
          上周市场如期大幅下挫，我们认为尽管局势尚有待明朗，短期调整压力未尽，但负面因素的快速消化令下行空间有限，风险的提前释放有利于后续行情展开，已不必太悲观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          风险因素快速消化，虽上无动力，不过短期多空趋于平衡，有企稳迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）上周市场环境继续转弱，在风险事件冲击下，从指数到个股均经历大幅且迅速的调整，我们认为风险因素得到很大程度消化，杀跌动力已减弱。2）央行解释重启正回购不代表货币政策取向发生变化，一方面呵护维稳之意明显；另一方面确实并未扭转流动性宽松的格局，尽管这种宽松正在向常态回归，但较正回购重启之初，市场担忧有所减弱。3）上周三多家银行午间急发通知称房贷业务正常开展，央行也进行了相关表态，房地产的企稳有助于市场情绪恢复，对大盘至关重要。4）周末公布的官方PMI  继续走低，不过好于市场预期，从目前股债表现来看，市场对经济的预期已经快速回落。5）上周人民币跌势加剧，不过市场多数观点认为这更大程度上是央行有意为之，也即在可控范围之内。
          风险事件引爆暂告段落，两会落幕前观望氛围或较浓。1）周末恶性事件可能再度给短期市场情绪带来冲击，不过本周正式进入两会行情，预计两会期间维稳为主，风险事件的引爆可能暂告段落。2）市场将等待不确定性的落定，观望氛围可能较浓。
          风险提前释放，改革预期有望回升，心存希望警惕风险。1）市场普遍预期会前反弹会后跌，我们认为一方面由于学习效应预期可能提前反映，加之流动性走弱和风险事件催化，反弹提前结束；另一方面上周大跌主要是风险提前释放，而这有利于会后市场恢复，会后行情或许好于预期。2）改革是再度推升行情的最大希望。2014  年是新一轮改革全面启动元年，不论对于经济还是对于市场，改革都有望成为转型风险的对冲；尽管改革成本先于红利，但由于市场已对转型风险有了较充分预期，向下不必太过悲观。3）从政治局会议到中央网络安全和信息化领导小组成立，再到深改组第二次会议，全面推进改革在加快顶层部署，政协新闻发布会上传递的政策信号也有利于改革预期的提升。4）两会后可能的主要上行动力：改革超预期；经济数据超预期（先行指标已令市场预期又降至悲观）；IPO  继续延后；长期资金入市进展；可能的主要向下动力：房价下跌蔓延；信托兑付违约（短空长多）；个别公司业绩低于预期。
          短期有望企稳整理，人气恢复尚待时日。上周快速调整，上证指数再度逼近2000  点关口，多条均线破位，尤其创业板有构筑短期头部风险，多个交易日出现个股大面积跌停，风险溢价再创新高，小票调整下市场人气恢复或需时日。从上周表现看2000  点附近支撑力度较强，有止跌迹象，但2100  点上方阻力较大，短期可能企稳整理为主。
          本周上证指数核心波动区间判断（2020，2120）。