我们前期重点推荐的染料、氨纶和百草枯,看估值有较高的安全边际且行业将跨年度景气向上(动态PE 浙江龙盛、闰土股份6-7 倍、华峰氨纶13 倍、沙隆达9 倍),万华化学从MDI 供应商逐渐转变为多元化化工品公司(14 年PE 为10 倍),可作为行业配置首选标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成长股我们首推鼎龙股份、万顺股份(鼎龙股份14 年28 倍PE,13-15年复合增速80%以上、万顺股份14 年15 倍PE,13-15 年复合增速53%),目前可坚定买入持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对主题投资品,我们建议中长期关注能源改革(宝利沥青、准油股份)、新能源材料(江苏国泰、沧州明珠)、车用尿素(四川美丰)、脱硫脱硝催化剂及工程(三聚环保)。
报告摘要:
染料。浙江龙盛发布公告称自2 月15 日起,分散染料黑、深蓝、橙系列产品含税报价上调1000 元/吨;自2 月18 日起,活性染料系列产品含税报价上调幅度2000-4000 元/吨不等,验证我们此前判断。
环保风波再起,浙江龙盛的环保实力突破,受益于环保趋严的大环境。
氨纶。20D 主流报价从6.2 万元/吨上调至6.4 万元/吨,40D 主流报价从5.2-5.3 万元/吨上调至5.4-5.5 万元/吨,多数工厂均已上调报价,其中华峰及泰和均确认粗细旦丝上调1000-2000 元。我们看好氨纶行业在2-5 月旺季将进入集中提价期并认为14 年行业供需紧张将持续。
百草枯制剂价格上涨。百草枯方面,国内制剂现在货紧价扬,180g/瓶×20 由元旦前70 多元/件涨到涨到85 元/件,即由22500 元/KL,涨到25500 元/KL,换算成母液是上涨4560 元/吨,幅度约15%。国内制剂已与出口制剂价格同步甚至略高,预计后市国内需求将继续拉动百草枯价格上涨。
MDI。万华化学出台3 月份MDI 价格,其中聚合MDI 挂牌价上调500 元至18000 元/吨后,纯MDI 3 月挂牌价散水执行22300 元/吨,桶装执行22700 元/吨,上调500 元/吨。在上游原材料苯胺受到纯苯走低影响而较为疲软的背景下,MDI 价格坚挺向上更反映出行业极强的议价能力。