1、与迪士尼合作带来新市场
【华玲】2 月27 日上海迪士尼与百事公司、康师傅控股签署战略联盟协议,标志百事和康师傅成为上海迪士尼首要饮品供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据估算,这为百事和康师傅打开了近15 亿元的市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在上一篇报告中我们已指出1月至4 月股价出现调整将是全年最佳买点,建议逢低买入。我们预期2013-2015 年EPS 分别是0.08 美元,0.10 美元和0.12 美元。结合现金流折现法和市盈率估值法,我们给予1 年目标价港币25.4 (1 美元 = 7.76港币),我们重申买入评级。
A 股报告摘要 (转载于招商证券研发中心)
1、2014 年02 月份中国PMI 数据点评-总量稳增长政策仍受限【谢亚轩,赵文利,张一平,闫玲,赵可,2014 年3 月3 日】中国物流与采购联合会(CFLP)于2014 年3 月1 日公布的2014 年2 月制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%,比上月回落0.3 个百分点。
评论:
1、2 月中采PMI 指数回落0.3 个百分点至50.2%,略高于路透调查的50.1,季节性因素是干扰变量,导致对于经济形势判断的不确定性增高,但分项数据反映需求趋冷,去库存压力上升,产能过剩压力未减。从05年以来的数据看,春节当月PMI 平均回落0.3 个百分点,似乎季节性因素主导了此次PMI 的下跌。但从5 个分项数据看,除供应商配送时间外,构成制造业PMI 的另外4 个分类指数均有所下滑。从生产环节看,企业生产指数与发电量等高频数据吻合,录得下跌;从生产准备环节观察,原材料库存指数在临界值下方继续下滑,生产动力不足;而新订单指数继续下降0.4 个百分点至50.5%,产成品库存虽回升1.3 个百分点至47.8%,仍位于荣枯线下方,反映需求趋冷环境下去库存压力上升。新订单指数继续回落和去库存压力上升或滞后施压未来生产过程扩张,预计1 季度工业环比增速放缓。
2、值得注意的是,主要原材料购进价格指数在荣枯线下方继续大幅下降,反映供需关系短期难以改善。与汇丰PMI 双项价格指数下滑趋势一致,主要原材料购进价格指数大幅下降1.5 个百分点,录得47.7%,这是短期供需难以改善的体现,预示1 月PPI 或下滑。
3、生产经营活动预期指数攀升至61.8%,其为经济的同步指标,仅反映了节后开工和恢复生产的事实。2 月生产经营活动预期指数上升10.5 个百分点,当期预期指数回升或与企业节后开工和恢复生产有关,企业生产经营活动预期指数来源于对样本企业的问卷调查,和美国密歇根消费者信心指数一样,人们的预期往往是对当下情况的判断,并非未来生产经营活动的先行变量,是一个同步指标。