◆三季度的业绩全面下滑：
在半年报中，三家保险公司净资产都有20%左右的缩水，但净利润的表现却有所差异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】太保和平安表现较好，甚至还略有增长，而国寿则出现大幅的下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为这种情况在三季度将无法维持，而是会出现净利润全面下滑的情况。我们预计国寿、平安和太保三季度的EPS  分别为0.53、-0.49  和0.83  元，国寿和平安的净利润同比下滑39%、-131%。我们预计利润下滑的趋势还会持续一两个季度，维持行业“中性”的投资评级。
◆市场利率下降影响投资收益：
由于降息及降息预期，债券市场到期收益率从二季度末以来出现了显著的下滑。我们观察到1、3、7  年期国债收益率下降了67、90  和116  个基点，而且预期市场利率还会进一步下降。由于各家保险公司定息类资产占总投资资产的比例都在75%以上，这对保险公司的投资收益有较大的影响。根据我们情景假设，如果从二季度末到年底，市场利率均匀下降120  个基点，会降低保险公司今明两年的投资收益率分别为20  和80  个基点。就公司而言，平安影响较小，太保影响较大。
◆股票资产损失可能会在未来陆续确认：
A  股市场在二季度以后又出现了较大幅度的下跌，保险公司持有的交易性股票和可供出售的股票都出现了较大的下跌。交易性的部分直接反应到当期利润中，而可供出售的部分则反应在股东权益中。由于部分可供出售的股票已经有了较长时间的下跌，下跌幅度也较大。我们认为这部分损失对于保险公司未来的利润表就是一些不定时的炸弹，随时可能确认减值损失。我们还估算了债市和股市近期变化对保险公司权益和利润的影响，权益大概减少3-6%，净利润的影响在0.02-0.60  元。由于平安交易性权益类资产规模较大，受到的影响也最大。