1、二月PMI指标继续下降，从PMI指标运行特征来看，所谓PMI表现出的春节因素，应该是春节前后的一段时间内由于生产处于一种非常态饱和状态而对数据造成的减损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】那么从二月来看，由于节后生产活动恢复较慢，数据依然处于春节减损的状态，一个证明在于，从历年来看，一、二月份均处于一个春节洼地之中，构成了数据上的一个“大淡季”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、在量度目前的经济状况时，我们首先要刨除的两个样本是2009年以及2012年，因为这两年的一季度都是库存波动周期中的“强力补库存期”，在这段期间PMI指标受节日扰动很小，相反对于库存变化有很强的广度及力度上的反馈，故我们看到在趋势上其在这两年就没有形成“春节洼地”。在其余年份中，大多数的情形是一月数值高于二月。
        3、二月如何会形成大概率的低位，从春节周边生产减损期来看，即使春节比较早的年份，其节后减损期也会落于2月，这就使得只要春节日期在一般范围内波动的话，二月的生产活动都不会很旺盛。一个很明显的事实在于，春节过得越晚，1-2月数据差值会越大（一月数值会因减损期较少而较高）。从我们给出的相关关系来看，由于今年过节较早，故二月PMI指标比一月减少0.3%，这一差值符合历史规律。（08年差值出现奇异值的原因在于一月份雪灾天气造成一月较低的基数，13年寒冬亦如此）
        4、那么如何用1-2月的PMI指标来计量经济运行情况？如果按年为单位去计量的话，由于PMI地板效应的存在，1-2月指标高度与当年的经济水平是难以存在严格线性关系的，但是，通过我们观测，PMI指标与经济基本面存在弹性不断变化但同步的走势，这时，我们可通过恢复减损值来估测经济基本面。从历史规律来看，1-2月减损值与PMI运行均值存在着较好的相关性（07年属奇异值的原因是，由于当年春节时间很晚，故其是近年来唯一一个形成单月洼地的一年）。