􀁺  公司认为，行业政策的放松是比较确定的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行近期到了金地等大开发商处就二套房的贷款政策作了调研。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来地产行业的税费减免等也是可以预期的，但在目前的时点，购房补贴、契税减免措施还难以对市场成交和价格带来实质影响。从17  届3  中全会传达的信息来看，农村土地短期内直接进入商品房领域还不大现实。
􀁺  公司目前对土地市场还是偏谨慎，主要在于土地价格还是偏高，而非公司资金问题。从区域上来讲，公司将进一步增强并均衡在三大经济圈的土地储备。在公司已经树立了良好品牌和市场形象，具有较高占有率的西安和沈阳市场，公司还要进一步巩固，近期可能在西安有所动作。从面积上讲，倾向于在15-30  万平米的地块。
􀁺  公司近期的销售形势还算不错，深圳梅龙镇每天成交在3-4  套，上海最近两周成交400  套，其中湾流域整体销售超过60%，西安市场也表现不俗，预计08  年销售额会比07  年有所增长，但由于价格的下调，08  年结算毛利率可能在40%左右，09  年可能再下滑3-4  个百分点。08  年的开、竣工面积可能分别比年初计划下降20%和15%。
􀁺  公司目前未付土地款17  个亿，其中番禺地款占13  个亿，目前合同已经到期但政府没有交底，理论上公司可以取消合同并拿回3  个亿的定金，也可能通过和政府协商，在规划、层高等方面作些调整。公司目前现金83  亿，有息负债110  亿，近期还了12  个亿，从资金面上看，公司的风险不大，目前也有能力在土地市场上需求一定的机会。
􀁺  假设09、10  年房价比目前低5%，预估公司2008-2010  年EPS，0.72  元、0.68  元和0.74  元，NAV11.04元，给予“推荐”评级。