改革竞标赛正在起步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正如我们在年度策略中所强调,2014年是全面深化改革的元年,新的改革锦标赛已经开始,而即将到来的全国两会将是各项改革措施开始逐步启动落实的关键时刻,深化改革也将有望成为会议的核心主旋律,将执政党的政策主张进一步转化为国家意志,落到实处。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行政体制改革:简政放权和负面清单。预计将进一步推进简政放权,深化行政审批制度改革,向"负面清单"管理迈进,最大限度减少中央政府对微观事务的管理。落实推行地方各级政府及其工作部门权力清单制度,依法公开权力运行流程。重新划定政府和市场、社会的边界,处理好政府和市场关系。
财税体制改革:硬化约束和债务规范化。预计政府工作报告及出台的相关改革文件中,会对财税体制改革的关键环节和着力点做说明。我们认为,在加快硬化预算约束基础上,通过培育地方主体税种逐步稳定地方政府收入,通过中央与地方事权和支出责任调整,减轻地方政府支出;通过建立权责发生制的政府综合财务报告制度,在地方政府信用评级基础上构造地方发债及债务的管理体制。通过税种、税率调整促进经济结构转型升级。
金融改革:强化建立市场化金融体系。一是金融产品和价格的市场化,包括利率市场化,汇率定价机制改革,开放资本账户以及人民币国际化。二是金融市场业务经营范畴的自由化,在审慎监管的前提下,鼓励业务创新、产品创新,包括民营银行的批准建立、引入存款保险制度、建立金融机构破产制度、进一步放宽直接融资等多渠道。三是建立合理的金融机构准入退出机制及更为完备的金融监管制度,如加强对影子银行活动的监管、股票发行制度改革以及不同监管部门之间的协调等。
国企改革:竞争中性与混合所有制。预计将进一步强调混合所有制的重要性。国资改革推进资本化管理,强化国有资本的保值增值以及国资的战略掌控力、社会公益保障性等,推进混合所有制发展。国企改革推进市场化,激发竞争活力,产权多元化,完善公司治理水平,推行职业经理人制度等。石油石化、电信、电力、铁路等垄断领域或将进一步放开。
土地改革:征地制度改革与土地流转。中央一号文件已经明确提出赋予农民对承包地承包经营权抵押、担保权能。同时提出允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股,与国有土地同等入市、同价同权。未来的关键在于推动修订《土地管理法》等相关法律法规,进一步明确征地补偿安置和农村集体经营性建设用地流转的实施准则,推进农村土地制度改革。预计这一议题也将在两会中得到重点讨论,但短期突破较为困难,或仍强调推进全国土地尽快完成确权、鼓励地方在土地经营权交易等方面展开试点等。
随着两会的召开,相关主题也有望进一步活跃,建议防守反击主抓国企改革、土地改革等主题,但也提请注意预期脱离基本面支撑的风险,精选个股为上。
风险提示 改革措施可能不达预期;改革这把双刃剑可能触及到的既有利益,例如地方债务清理、对投资模式的重整、市场化改革冲击断国企生态链等。