过去一周来，走势通常可以预测的人民币汇率出现大幅跌势，这是自2012年以来人民币兑美元首次持续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国央行通过低设每日人民币中间价水平引导人民币下跌了0.5%，虽然交易员们试图在人民币汇率每日狭窄的波动区间内努力推动人民币上涨，但汇率依然走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于受到严格控制的人民币而言，这是一个快速而且幅度较大的走势。在人民币可以自由交易的离岸市场香港，人民币兑美元跌幅更大，达到了1.3%。
        最显而易见的解释是，中国希望清出那些似乎只单向押注人民币升值的投机商。考虑到人民币波动性较低，加上去年兑美元稳步升值了3%，因此对于那些被印度卢比和土耳其里拉等货币弄得焦头烂额的融资套利投资者而言，人民币无疑受到青睐。眼下，人民币投资者也开始感到有些不安。
        中国已经接受了人民币长期升值的状况，这从2010  年以来人民币汇率在贸易加权基础上升值20%中可以略见一斑。中国不欢迎的是那些押注人民币升值的投机资金。这种资金流入给政府带来了压力：政府要么允许人民币升值幅度超过其意愿、从而损害出口业，要么通过外汇占款增加来吸收流入的资金。去年中国外汇储备上升5,100  亿美元，达到3.8  万亿美元。
        这些资金大部分可能并非通过完全合法的渠道流入。资金流入的两大渠道是出口利润和外商直接投资，这两大渠道都受到一些跨境运作的公司操纵，使资金潜入国内，从中国的高利率和其他投资机会中获利。跨境银行贷款尤其是香港银行的贸易融资贷款增加，似乎引发了其中一些押注。
        目前的风险是，如果投资者感觉中国希望人民币升值趋势暂停较长一段时间以刺激增长缓慢的经济，则资本可能外流。中国外汇储备充足、希望规避风险的货币管理者极不可能允许人民币大幅下挫。但是通过引导人民币汇率短期下跌，中国希望防止人民币交易头寸平仓对经济造成实际损害。