2013  年净利润同比增长85%，符合预期
        公司2013  年实现净利润9.2  亿元，同比增长85%，符合公司此前预告；我们认为公司去年利润取得大幅增长的主要原因在于：1）卡车业务增长超出预期，公司13  年轻卡和重卡销量分别达到22.6  万、3.3  万辆，同比增长17.6%和22.9%，远超行业平均水平；2）公司通过卓有成效的成本控制以及产品升级，使得毛利率由12  年的14.9%提升至16.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        与时代出版传媒战略合作，长期提升公司品牌影响力及拓宽销售渠道公司与时代出版传媒签订战略合作协议，将在以下三方面进行合作：1）品牌合作，双方在各自渠道内，加快汽车与文化产业融合发展运营，提升双方的品牌影响力；2）平台合作，双方将充分利用新媒体平台，采用OTO  模式，推动文化与汽车产业互动融合发展及营销，其中，江淮汽车将充分利用时代出版旗下“时光流影”社交网络平台，开展汽车宣传、推广、营销、售后服务等业务；3）项目合作，双方后期将利用各自优势，逐年开展重大项目合作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        江淮电动车iEV4  正式上市，有望带动公司新能源汽车销量大幅增长2  月28  日，江淮在上海宣布旗下纯电动轿车和悦iEV4  正式上市，我们预计其2014  年销量将达到2000  台，同比翻番，主要原因在于：1）该车型定价16.98  万，扣除补贴后，最终购车价为9.98  万元，具备极高性价比；2）一次充电可行使160  公里，足以满足日常出行需要；3）设置快慢两个充电接口，快充模式2.5  小时可将电量充满；4）在上海地区可以免费获得上海车牌。
        估值:  维持“买入”评级，目标价11  元
        我们预计公司2014  年利润仍将保持37%左右的高速增长，同时电动车放量有望提升公司估值水平，公司当前股价对应2014E  PE  约为10x；我们目标价的推导是基于瑞银VCAM（WACC  为9.7%）。