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房地产行业研究报告:申银万国-房地产市场调研及数据周报:销售正常恢复,但悲观情绪蔓延,仍需静待右侧-140303

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-03-04 08:50:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩思怡
研报出处: 申银万国 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 588 KB 分享者: u50****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业周数据回顾:  48  大城市一手房成交套数合计环比上升9.3%,累计同比下降12.0%,总体环比明显上升,其中一线城市增幅最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18  大城市二手房成交套数合计环比上升21.0%,累计同比下降30.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)13  大城市可售住宅去化周期33.3  周,较上周下降0.7  周。全国土地成交额累计同比上升33%,成交面积累计同比下降4%,土地溢价率大幅走低。
        申万跟踪  48  大城市一手房成交套数合计环比上升9.3%,同比下降13.9%,累计同比下降12.0%。本周申万跟踪48  大城市一手房合计成交48746  套,环比上升9.3%,同比下降13.9%。年初至今累计同比下降12.0%。一线、二线、三线城市分合计成交7026  套、28620  套、13100  套,环比分别上升22.7%、上升15.7%、下降7.4%,一手房成交总量环比明显增长,其中一线城市增幅最大。
        申万跟踪  18  大城市二手房成交套数合计环比上升21.0%,同比下降21.9%,累计同比下降30.9%。本周申万跟踪18  大城市二手房合计成交10243  套,环比上升21.0%,同比下降21.9%,年初至今累计同比下降30.9%。一线、二线、三线城市分别合计成交2893  套、5583  套,1767  套,环比分别上升25.2%、上升21.2%、上升14.2%。
        申万跟踪  13  大城市住宅可售套数合计环比小幅下降2.3%,去化周期33.3  周,较上周下降0.7  周。本周申万跟踪13  大城市住宅可售套数合计643889  套,环比下降2.3%,去化周期33.3  周,较上周下降0.7  周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为221859  套、330635  套、91395  套,去化周期分别为29.0  周、36.2  周、35.9  周,较上周分别下降0.4  周、下降0.9  周、下降0.9  周。
        全国土地溢价率为  16.48%,住宅溢价率17.79%,溢价率大幅走低。
        2014  年年至今全国土地累计成交5447  亿元,同比上升33%,溢价率16.48%,较上周下降2.76  个百分点;其中住宅市场为3814  亿元,同比上升47%,溢价率17.79%,较上周下降3.92  个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降4%,其中住宅市场同比上升9%。2014  年至今申万跟踪45  大城市住宅土地累计成交面积6369  万平方米,成交金额2394  亿元,同比分别上升23%、上升66%,楼面地价达到3760  元/平米,同比上升35%,平均溢价率19.92%,较上周下降2.92  个百分点。
        行业投资建议:虽然销售在节后仍正常回暖,但目前市场对价格调整和政策出台的悲观预期仍在蔓延,目前言底为时尚早。建议静待明确证伪信号出现后,于右侧操作。1)由于目前价格调整的城市将逐渐浮出水面,而两会前后政策密集期,短期市场对行业的悲观预期恐仍将蔓延并难以证伪,预计板块仍需经过一段时间调整。2)我们认为目前银行间资金利率已经出现下行,按揭贷款利率进一步走高概率不大,3  月后观望情绪初见消除或使销售重新释放。3)建议不要急于抄底,静待销售企稳信号出现,对悲观预期产生明确证伪后,再在右侧出手。从相对收益角度推荐华夏幸福、南国置业、荣盛发展等销售、业绩快速增长的中盘优质成长股,以及外高桥等受益于自贸区土地二次开发的龙头股。    

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