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有色金属行业研究报告:安信证券-有色金属行业:人民币汇率贬值,融资铜库存或流出-140303

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2014-03-04 08:22:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 齐丁
研报出处: 安信证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 1,086 KB 分享者: don****u2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上周,基本金属震荡,铝、铜、铅分别下跌0.9%、1.8%和0.8%,锌、镍、锡分别上涨3.2%、2.6%和1.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周人民币现快速贬值,除经济数据走软、季节性资金流动外,更可能是央行有意引导人民币走贬以打击套利、套息交易。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据了解,目前铜进口亏损略超3000  元/吨,人民币贬值使得融资成本进一步提高,春节后许多贸易商已积极出售进口铜。若人民币持续性贬值、融资铜需求大幅减少,国内近百万吨融资铜库存流出将严重打压期、现货铜价。
        上周,黄金震荡,收于1326  美元/盎司。上周耶伦表示无法判断短期经济疲软多大程度上受天气影响,并明确指出即便经济数据持续不理想,美联储也不太可能减缓Tapering  进度。结合此前FOMC1  月会议纪要透露的鹰派迹象(100  亿美元/月Tapering、2015  年后可能加息),美联储对2014  年就业和经济较为乐观。尽管黄金SPDR  持仓在金价反弹后有所企稳,但联储鹰派风格愈发强烈,料金价将回落至1200-1300  美元/盎司区域波动。
        上周,轻、重稀土继续上涨,氧化镧、氧化镝分别上涨1.7%、2.3%。收储谈判传闻继续刺激稀土价格上涨,按以往惯例,五矿、广晟、包钢、中色将陆续公布企业收储价以哄抬报价。上周工信部发布了《2013  年稀土行业经济运行情况》,  2014  年政策重点是继续高压打击非法开采、加快组建六大稀土集团。重申以下观点:1.收储对整条产业链存货调整影响已大不如前,稀土价格高弹性已逐渐丧失,在下游需求缓慢复苏、稀土价格非理性上涨还会毁灭需求萌芽背景下,价格反弹空间不大,相对看好中重稀土。2.六大集团将各自上报整合方案,争夺矿山资源及增加生产指令计划配额是关键。四川、云南稀土资源主导者未明,提高配额意义大于吸收合并区内冶炼分离产能。
        

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