上周国际金价和银价小幅回调,量价配比显示短期多头获利了结,而空头持续下跌动能不足;金价依旧较银价表现强劲,于10日均线获得支撑,而银价于20日均线处支撑明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】操作上,贵金属周一早盘大幅震荡上扬,本周延续偏多思路,若有效突破1340和21.5美元压力,上方目标分别为1360、1380和22.5、23美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对应国内沪金和沪银主力合约压力262和4400元,目标267、270和4500、4600元。
本周重点关注美国周一将公布的2月ISM制造业指数、周二前美联储主席伯南克讲话、周三2月私人部门就业指数、周四的1月工业订单和上周首次申请失业金人数,以及周五的2月非农就业数据。
二、影响因素分析
综合来看,美国近期经济数据略显疲弱,2月份资金对黄金和白银的投资兴趣增强提振了金银价格,而乌克兰局势紧张亦助推贵金属延续走强。
美国方面,四季度GDP由初值3.2%大幅下修至2.4%,不及市场预期的2.5%其中个人消费大幅下滑,尽管数据疲软但不改市场对2014年美国经济前景乐观的预期,2月密歇根大学消费者信心小幅回暖,美股持续小幅上扬。
从资产配置角度来讲,若股市长期持续反弹资金将降低贵金属投资比例,也就是贵金属出现反转的可能性不大。
进入2月基金对贵金属的投资兴趣持续增强,黄金ETF由793.16吨增加了10.6吨至803.7吨,白银ETF由10095.06吨增加了109.3吨至10204.36吨。同期,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓报告中,黄金非商业净持仓持续增加且商业净持仓继续减少,表明短期投机头寸短期看好金价以及生产商通过期货或期权市场的对冲意愿降低,数据显示:黄金非商业净持仓报告指数(经过编制)由14.78%增至43.13%,而商业净持仓报告指数由88%回落至60%。后市需密切关注资金流入的可持续性,若继续流入金价和银价将延续反弹。
乌克兰近期地缘政治风险引发了资本市场变动,由于战争需求大量现金,乌克兰上周决定实行浮动汇率制度并对私人现金账户的外汇取款金额实施临时性的限制,以应对本币暴跌引发的现金挤兑。3月2日,乌克兰局势更加紧张,提振了避险资产价格,贵金属经过短期调整后继续反弹。回顾从1970年-2013年历史,期间爆发了两伊战争、海湾战争、科索沃战争、阿富汗战争、伊拉克战争和利比亚战争六次重大战争,在战争预期、战争爆发和战争结束时期对黄金价格走势的影响不同。通过历史回测,发现金价在战争预期至战争爆发初期的避险买需最大,且地缘政治危机对金价的提振作用是短期的,在战争消除后,美元避险需求将强于黄金,战争因素的推动将金价的提振作用有限,也就是金价将回归至原有的主要趋势。2013年8月至9月初叙利亚危机期间,在市场预期战争爆发阶段贵金属反弹强劲,而在战争危机解除后,金银价格大幅回落。对比本次乌克兰地域冲突,或仍为影响贵金属价格的短期效应,而金银有望先扬后抑。