公司公布年报，2013年实现营收人民币3,037.3亿元，同比+18.5%；归属于母公司的净利润34.4亿元,同比+45.4%，实现每股EPS0.16元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资要点：
　　3G业务继续高速增长,业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司3G用户数净增4614万，累计约1.23亿户，ARPU约75元/月（拉劢移动用户平均ARPU略有上升），3G用户渗透率约43.6%，收入贡献近60%，非语音业务收入占比近56%，业务结构得到全面优化。由于规模效应显现，从成本费用看，除销售费用不3G终端补贴以外，其余各项增速均显著低于收入增速，拉劢成本费用比率继续降低。
　　整体业绩符合于市场预期。3G补贴占收比持续降低至1.2%，“按收入贡献给予补贴”的市场策略见效。经营性现金流上升11.5%达到833亿，自由现金流转正达99亿元（大幅好转达350亿元）。
　　业务创新亮点多，力争实现4G与3G优势互补。公司积极不互联网公司合作，2013年推出前向定向流量、微信沃卡等一系列新的流量经营模式，在运营商“智能管道”类业务的尝试中走在前列。未来有望通过混合所有制模式尝试新的业务创新。公司4G发展策略清晰，未来主要以4G实现对于热点地区的加强覆盖和容量补充，力争于WCDMA实现一体化精品网络，积极筹备FD/TD实验，下半年推出4G终端，3月份将推出TD业务体验，并实施新的业务资费标准。虚拟运营商方面，主要以创新为着眼点选择合作伙伴加强业务合作，避免价格战，争取实现优势互补。
　　盈利预测与评级。我们预测公司2014-2016年EPS为0.22元，0.28元，0.33元，对应PE分别为14X，11X，9X，股价持续破净运行，继续强烈推荐。
　　风险提示：中移动4G运营超预期冲击3G用户增速.