3月市场展望:“钱”略松,矛头指向业绩和情绪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
A股投资环境方面:资金面,流动性边际变化最好时刻有可能过去,利率已经较低,人民币贬值更多的是应对海外套利,央行连续正回购并不会是趋势性收紧政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经济面,PMI连续下跌,中观数据疲弱预示经济难有起色。政策面,两会政策预期加上数据真空催生会前行情,两会召开政策落地后两会效应或将减弱。国际环境中,新兴市场虽略企稳但政治风险犹在,美国市场依然看好经济复苏,欧元区将有再次放松可能。
整体而言,3月市场环境最大的变化在于流动性改善,资金利率稳步下行使得“钱紧”不再是影响市场的最重要因素,影响市场的关键点将回归到企业基本面,即上市公司的实际盈利状况。同时,央行货币政策、两会政策红利、海外市场走势等依然会对A股市场有较大的影响,也需要密切的关注。
基金投资策略:长期成长不变,天平更偏“稳健”
股混开基:长期看好成长风格不变,短期天平偏向“稳健”成长,关注基金经理选股能力。3月配置上投资者需要将成长的天平从“积极成长”向“稳健成长”继续偏移。今年随着中小股票的大幅上涨,积极成长风格基金在累计了大幅超额收益的同时也面临着较大的风险,尤其是进入3月一季报预告期,前期涨幅大的概念性小股票将面临业绩考验,积极成长风格基金的调整压力加大。在这个阶段,我们建议投资者配置注重业绩增长确定性同时对估值也有要求的稳健成长风格基金。同时,再次强调基金的选择上要着重考察基金经理的选股能力,在今年个股分化更加明显的结构性市场中,对成长股的甄别能力将是基金经理最核心的竞争力。
QDII:关注投资美国的QDII产品。美国市场经过前期调整之后可以适度配置,其他新兴市场的仍然存在较大不确定性建议暂时规避。
债券基金:建议配置一些偏成长风格的偏债型基金。3月即将召开两会,大概率仍然是以转型为主题,因此成长股的大趋势不会改变,所以投资者依旧可以关注偏向成长风格的偏债型基金。对于纯债投资来说,建议配置利率债和高等级信用债占比的品种。
货币基金:3月份暂时看不到央行收紧货币政策的理由,资金利率大概率会在3.5%上下徘徊,货币基金只建议关注配置价值。
推荐基金
股票混合型基金:中欧新动力、上投行业轮动、天治成长精选、国泰金牛创新、农银行业成长、广发轮动配置、国富深化价值、长信双利、东吴双动力。
债券型基金:南方多利、工银瑞信双利、长信利丰。
货币基金:华夏现金、南方现金。
QDII基金:大成标普等权重500、国泰纳斯达克100。