一、  事件概述
        公司今日公告重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月29日公司发布草案：联信永益与千方集团合计100%股权、紫光捷通30.24%权益以及北京掌城48.98%股权中价值2.5亿元的部分进行等值资产置换；此外发行股份购买资产置换后剩余的25.7亿元部分，价格为6.98元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、  分析与判断
        车联网进入快速成长期，市场空间可达千亿CES开启四轮上的智能革命，在互联网巨头强势介入与传统汽车工业巨头的重视下，车载智能被重新定义，未来五年，车载智能有望进入快速成长期，渗透率将大幅提升，产业规模有望五年十倍，达到千亿市场空间。中国汽车电子2012年销售额超3200亿元，预计2016年有望接近7000亿元。而车联网在全球市场的渗透率不到10%，国内市场不到5%，都处于较低水平。预计14年至15年，国内车联网即将突破10%的临界点，到2020年突破20%，市场规模突破500亿元。
        北京掌城是国内最专业的动态交通出行服务商之一
        北京掌城和掌城传媒将动态交通信息通过互联网、呼叫中心、车载终端、自导航设备、智能手机等平台进行发布和应用整合。覆盖5个一线城市和10几个二三线城市。目前已经发布5款APP，包括掌行通路况、掌行通行人导航、实时交通信息、绿翼以及节油达人等。公司已经在积极探索B2C的盈利模式，未来有望通过手机与车载屏幕的互动进入车内。同时公司的B2B业务主要面向出租车公司以及公交公司等，已经实现盈利。
        城内和城际智能交通与出行服务业务协同效应明显千方集团下属4家子公司分别负责智能交通业务不同板块的经营，其中：紫光捷通为高速公路机电工程解决方案提供商；北大千方主营业务为城际交通信息化、城市交通系统信息化和系统集成、智慧城市业务；北京掌城为综合出行服务提供商；掌城传媒主营业务为出租车监控管理运营服务。4块业务协同效应明显，一方面传统业务能够实现稳定的收入和盈利，另一方面也为新兴的出行服务业务提供有效支持。
        三、  盈利预测与投资建议给予"强烈推荐"评级，我们预计2013-2015年EPS为0.38、0.47、0.62元，对应PE为45、36.5、27.6倍。
        四、  风险提示
        1）出行服务受到来自互联网的冲击；2）传统业务盈利能力下滑。