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研究报告:中粮期货-铜月度报告:更加激进做空-140228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-03 17:48:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁
研报出处: 中粮期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,080 KB 分享者: lin****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从去年11月至今官方和汇丰PMI一直处于下滑的状态,而1月份PPI也是负增长,这也显示国内需求并不强劲,经济下滑的格局延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期人民币突然大幅贬值,这可能意味着人民币单向升值的时代已经一去不复返,未来人民币将进入双向波动模式,且波动幅度很可能将加大,依赖人民币升值稳定套利的时代已经过去。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在人民币单向升值预期消失后,铜作为主要的融资商品将直接受到打压。
        年后随着流动性趋于宽松,市场利率大幅下降,降低了融资铜需求。而由于全球铜库存搬家,海外库存向国内特别是保税区转移,国际铜市呈外强内弱格局,现货铜进口亏损大幅扩大,这使得融资铜成本进一步上升,进一步降低了融资铜需求,成为铜价下跌的关键因素。
        自2013年7月份以来,铜市第一次面临宏观和行业双重利空的格局。因此,在目前多维利空的背景下,我们空铜的观点从谨慎转为激进。我们建议在持有老空头寸的同时可以在当前价位加仓做空,铜价将大概率跌破前期支撑48000一线。
        

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