债市周度观察:
1、货币市场:上周央行继续进行正回购操作,公开市场净回笼1600亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包括周二进行的1000亿元的14天期正回购和周四进行的600亿元14天期正回购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、资金利率:上周资金面继续宽松,回购利率下降为主。隔夜回购利率从上上周五的2.3442%下降到上周五的1.7442%,降幅60个BP,7天期回购利率从3.7516%下降到3.0939%,降幅为65.77BP,14天期回购利率从4.5174%下降到3.7591%,降幅将近76BP。21天期回购利率从5.3226%下降77.55BP至4.5471%。shibor_3M小幅下降5.85BP。
3、利率债
一级市场:上周共发行10只利率债,发行规模共590亿元,其中包括3进出口债和7只国开债。3只进出口债分别为5年期的14进出12,发行规模70亿元,2年期的14进出11,发行规模60亿元,3年期的14进出10,发行规模60亿元;6只国开债,分别为2年期的14国开06,发行规模50亿元,1年期的14国开04,发行规模60亿元,3年期的14国开01,发行规模60亿元,5年期的14国开02,发行规模60亿元,7年期的14国开03增发两次,发行规模分别为60亿元和50亿元,10年期的14国开05,发行规模60亿元。一级市场认购情况较好,7年期国开债认购倍数最高为3.8840。
二级市场:上周收益率整体下降,多因素助推债市继续走暖,一方面在于流动性继续宽裕,另一方面在于房地产方面负面消息引起市场对基本面的担忧,导致中长端也有较大调整,此外情绪性因素也助推收益率下行,央行在上周的公开市场回笼规模小于市场预期,导致做多情绪较为高涨。其中国债的收益曲线整体下行,7年期国债收益率降幅最大为19.48BP,目前处在4.2495%的位置;国开债收益率整体下行,3年期国开债收益率降幅最大为30.96BP,目前达到5.0162%的位置;进出口和农发债收益率整体大幅度下行,10Y期降幅最大为28.59BP,处在5.35%的位置;央票收益率下降为主,1M期降幅最大为26.62BP,降至2.9658%。
4、信用债
一级市场:上周共发行信用债87支,总发行规模为1122.7亿元,较上期1038.5亿元略有上升。
二级市场:上周银行间信用债市场收益率继续大幅回落,其中短端及长端、高等级及低等级品种回落幅度较大,中等期限和中等评级回落幅度较小,1年期AA+品种收益率降幅将近38BP,10年期AA-品种降幅为34BP左右;信用利差方面,上周各等级品种信用利差总体继续回落,1年期品种降幅普遍在30BP左右,3年期品种降幅普遍在20BP左右。
5、可转债
上周转债指数下跌1.32%,20支转债中有9只上涨,其中重工转债跌幅最深,石化转债涨幅最大。