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钢铁行业研究报告:齐鲁证券-钢铁行业:去库周期将启动-140303

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2014-03-03 16:46:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 笃慧,郭皓
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,971 KB 分享者: liu****cai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资策略:本周大盘下跌,上证综合指数周跌幅2.71%,其中钢铁板块跌幅1.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二月中旬国内粗钢日产量回落至196.64  万吨/天,期间钢厂库存攀升至1726.6  万吨的历史高位,社会库存继续累积,反映春节后下游需求强度仍处于较低水平,近期随着气温回暖、工地开工增加,下游采购将呈季节性改善趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但我们预计需求改善幅度将难以对冲产业链去库压力,钢厂订单未见恢复动力,三月份钢价将在去库过程中继续下行;
        国内钢价:本周钢价继续下跌,跌幅有所加大。由于下游需求仍处在淡旺季切换过程中,强度偏弱,同时市场面临较大的库存压力,贸易商为降低风险及资金占用,降价抛售库存成为主流。当前社会库存及钢厂库存继续上升,库存压力不减,短期内去库将成为钢市主要关键词,价格下行趋势将延续;
        库存情况:本周上海市场螺纹钢库存37.88  万吨,较上周下降0.08  万吨,热轧库存92.05  万吨,较上周下降0.65  万吨。从全国范围看,除中厚板外各品种库存均上升,Mysteel  统计社会库存总量2086.19  万吨,环比上升23.02  万吨。临近周末市场出货量有所改善,但贸易商去库心态不减,预计价格继续承压;
        国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国钢价需求继续受到严寒天气影响,钢厂订单偏弱,加上废钢持续疲软,价格继续小幅下行;欧洲长材继续走弱,在需求淡季及原料价格走弱的情况下,买家心态谨慎,但市场预计旺季到来后这一情况将改善;
        原材料:本周矿价继续下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为1040  元/吨,环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为850  元/吨,环比跌35  元/吨。普氏指数(62%)报118  美元/吨,环比跌4美元/吨。近期南美天气情况稳定,矿山发货正常,后期随新增产能释放发货量将持续上升,供给压力逐步增加。目前中国港口矿石库存偏高,其中融资矿比例不低,近期人民币快速贬值,此类采用美元贷款的融资矿将产生汇兑损失,铁矿融资模式可能发生动摇。在外矿供给、产业链存货压力下,矿价将延续下行趋势。
        

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