马钢股份第三季度盈利能力显著下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年第三季度实现营业收入198.71亿元，同比增长44.68%，环比下降1.17%；主营业务利润19.81亿元，同比增长42.28%，环比下降33.64%；利润总额10.65亿元，同比增长74.12%，环比下降47.71%；归属于母公司所有者的净利润7.87亿元，同比增长60.67%，环比下降47.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度每股收益0.12元。2008
　　三季度实现归属于母公司所有者的净利润30.48亿元，同比增长93.36%，每股收益0.44元。
　　公司第三季度盈利能力显著下降，第三季度毛利率为9.97%，环比下降了4.88个百分点。6月底以来国内钢材产品价格持续下跌，公司第三季度盈利能力的环比下降是预期内的。第四季度钢价加速下跌，吨钢毛利率进一步收缩，第四季度公司将面临盈利能力环比大幅下降的局面。公司前三季度净利润同比大幅提升同公司新区产能在2007年下半年释放，2008年上半年产量同比大幅增长有关。
　　公司表示将坚持“以销定产”的政策，保持市场份额。但在目前下游需求异常低迷的情况下，后续产能利用率将下降是难以避免的，这也将对公司盈利能力产生影响，这也是目前大多数钢铁企业所面临的问题。目前令人担忧的是近期铁矿石海运费及铁矿石价格加下跌，这很可能意味着钢价的企稳仍需要时间。
　　我们维持2008年盈利预测，下调2009、2010年盈利预测，预计2008-2010年每股收益分别为0.41元、0.35元和0.37元。动态市盈率分别为8.5、9.9、9.3倍。维持“中性-A”投资评级，下调目价至5元。