事件：
        2014  年3  月1  日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014  年2  月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，较1  月回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1.受新出口订单、采购量以及原材料购进价格指数拖累，2  月PMI  降至50.2%
        2  月官方PMI为50.2%，前值为50.5%，与市场预期基本一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前公布的2  月汇丰PMI初值降至48.3%，较1  月下降1.2  个百分点，预示官方PMI  继续下跌。2  月PMI  回落的主要原因仍是春节假期导致企业营业时间减少。
        微观层面上，企业景气有复苏迹象。2  月大型企业PMI  环比下降0.7  个百分点至50.7%；中型企业PMI继续处于荣枯线下方，2  月值为49.4%，较1  月小幅下降0.1  个百分点；小型企业PMI  结束连续七个月下滑的颓势，2  月大幅回升至48.9%，上升1.8  个百分点。
        除供应商配送时间指数外，构成制造业PMI  的其他四个分类指数均下降。更详细的分项指数方面，2月新出口订单指数为48.2%，环比下降1.1  个百分点；采购量指数下降至49.4%，环比下降1.6  个百分点；主要原材料购进价格指数下降1.5  个百分点至47.7%；三者共同拖累PMI  回落。
        2.新订单指数下滑至50.5%，新出口订单下滑至48.2%
        新出口订单季节性回落。2  月新订单指数以及出口订单延续颓势，从数值变化来看，新出口订单下行较多。我们认为新出口订单下降属于季节性波动，2  月工作日减少导致出口订单数量下滑。另外，从下滑幅度来看，2  月新出口订单指数较1  月下滑幅度略微少于去年同期，这说明2  月出口情况没有恶化。
        2  月内贸订单增多。表征内需的指标从1  月的1.6  大幅回升至2  月的2.3，表示内贸订单有所增加。另一个表征内需的是进口指数，进口指数进一步下降至46.5%，较1  月下滑1.7  个百分点，表明制造业进口需求较弱。进口指数下降着眼于2  月制造业需求较少，原因也在春节导致淡季，而内贸订单增多说明经过1  月融资规模的增多，需求开始逐渐释放。