􀂾  机场建设费征收使用“新政”概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政部、民航总局2007年11月以来出台了5个有关机场建设费征收和使用的文件，其主要内容是：首先，征收期限仍暂时到2010年，征收标准维持不变；其次，机场建设费50%直接返还机场改为按照项目申报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）机场建设费由财政部、民航总局负责机场建设费的统筹使用，除国务院另有规定外，原50%直接返还机场的政策自2006年1月1日起停止执行。其次，机场建设费将主要用于三个用途：一是民航基础设施建设（包括其前期费用）；二是归还基建贷款本息，以及基建贷款贴息支出；三是对支线航空、特殊政策性航线、中小机场进行补贴。从本质上而言，机场建设费“新政”是大机场向中小机场、现有机场向新建机场、机场向航空公司的“转移支付”。
􀂾  2010年以后机场建设费继续征收或改征类似费用的可能性较大。财政部、民航总局出台的上述文件旨在规范2010年前机场建设费的征收和使用，对2010年后机场建设费是否征收及标准并未提及。但考虑到2020年前国内机场建设总投资高达4500亿、以及国内80%机场处于亏损的现状，我们预计2010年后机场建设费继续征收或改为“机场税”等其他形式征收的可能性较大。但征收标准则存在一定不确定性，不排除下调可能。
􀂾  关注机场建设费“新政”对相关上市公司的影响，白云、首都、美兰机场存潜在风险。包括三类：一是白云机场、首都机场和美兰机场。这三家机场上市时经财政部特批，机场建设费50%返还作为上市公司收入，2007年，机场建设费贡献了三家机场上市公司税前利润的67%、43.9%和49.4%。据了解，目前财政部、民航总局正在研究针对三家机场的过渡性措施，尽管白云机场在其08年中报中已按应收机场建设费额打了9折，以反映潜在的风险，我们预计2010年以前三家机场建设费完全取消征收的可能性不大。但是考虑到机场建设费使用政策的变化，若2010年以后机场建设费政策有变，我们判断三家机场再次获得财政部特批的难度将加大。