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建发股份研究报告:兴业证券-建发股份-600153-传统供应链巨头积极转型,重申“买入”评级-140302

股票名称: 建发股份 股票代码: 600153分享时间:2014-03-03 15:40:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾旭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入
研报大小: 818 KB 分享者: jet****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2月28日我们与建发股份的董事长、董事会秘书交流,就公司业务发展战略、转型规划进行了深入沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、供应链运营业务已有明显护城河  
        供应链运营板块可概括为7+2+1    
        建发股份的供应链运营板块贡献公司约45%的利润来源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要业务包括7项工业品相关业务:浆纸、钢铁、矿产品、化工产品、机电产品、轻纺产品和农产品;2项消费品的经销业务:中高端汽车和酒类产品;1项综合物流服务业务:进出口物流、国内物流服务。公司主要客户是一些小型的商家,较少涉及终端客户。  
        规模优势形成公司较难逾越的护城河  
        2013年公司供应链运营业务板块收入规模接近900亿元,如此大的业务规模,能够让公司拿到更低利率的资金、规模采购降低物资和运输成本、对产品所在行业理解更深从而更好的为客户服务、与供应商建立长期合作关系。  
        公司常年合作的活跃客户有4万多家,累计合作过的更是达到12万余家,这么大量的客户关系网是数十年经营积累起来的,很难短时间内被竞争对手复制。  
        二、线上平台开始发力,线下庞大的客户资源网是坚强后盾    
        公司作为最早具有供应链思维的企业之一,很早就开始将互联网引入日程经营中。目前公司管理层已经充分具备新经济变革传统业务的战略思维,正组织各业务部门思考推进如何更好的将原有业务与互联网结合,预计很快就有更多动作。  
        数个线上平台已经初具规模    
        公司之前搭建的网站多是为了商务沟通,作为电商平台的功能并不齐全。目前公司正在试图建立贸易的线上信息平台和交易平台,公司已经建立了"建发电子商务平台",作为线上平台的入口。        

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