何为股权激励?股权激励是指上市公司以公司股票为标的,对董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标的选择类型可以是限制性股票或者股票期权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
兴业环保重点覆盖38 家上市公司,其中9 家推出股权激励方案;2013 年激励达标率43%。兴业环保覆盖的公司中推出股权激励方案的有:盾安环境、桑德环境、龙净环保、碧水源、隆华节能、安科瑞、富春环保、维尔利、东江环保。截止2014 年3 月2日数据显示,2013 年碧水源、隆华节能、安科瑞达到解锁条件;维尔利营收下滑21.50%,富春环保业绩下滑40%左右,盾安环境业绩下滑28%左右,不达解锁条件。
股权激励预案公告日往往成为公司股价变动的向上拐点;就股价表现角度而言,股权激励能够有效激励公司成长。碧水源(-33.8%;-11.43%)、维尔利(-43.6%;+28.75%)、隆华节能(-23.7%;+60.88%)、富春环保(-26.1%;+18.93%)四家上市公司短期内(在预案至第1 个行权日)即表现出上述特征;桑德环境(+95.1%;+16.77%、+27.17%、+106.27%)、龙净环保(27.2%;-13.33%、+20.35%、+122.73%)则在预案至第三个行权日这一时间段呈现更大涨幅。
股权激励反转型公司标的:维尔利、富春环保、东江环保。根据我们的内部动力强度指数,富春环保、维尔利由于2013 年业绩考核没有达标,因而对2014 年成长提出更严峻挑战;东江环保也由于主营业务有色金属回收具备很强周期性,导致2013 年业绩下滑,其动力指数也高于剩余三家公司(隆华节能、安科瑞、碧水源)。激励方案对这三家反转型公司而言,既是挑战,也是公司管理层促进公司发展的动力来源。
重点介绍公司:维尔利(300190):公司渗滤液处理订单走出低谷,餐厨垃圾处理已取得突破,14 年或是公司重整旗鼓的业绩拐点! 富春环保(002479):供热价格下调致2013 业绩下滑;2014 年供热价格成为公司关键变量! 东江环保(002672):政策提标保证危废处理发展;作为危废处理龙头,公司战略布局危废处理能力不足地区;良好的现金储备和融资能力支撑公司异地扩张,有望走向大市值!
风险提示:环保行业趋势转弱,整个行业盈利能力下降。