提高股息與資本支出雙利多
        股息殖利率極具吸引力
        4Q13  營收113  億台幣(成長36.3%  QoQ  但下滑4.7%  YoY)，毛利率32.4%(擴大4.3  pptQoQ  或4.7  ppt  YoY)，營業利益率23.2%(增加3  ppt  QoQ  或3.8  ppt  YoY)，EPS  5.2  元，上述財報數字皆分別與Bloomberg  預估值103  億台幣、31.5%、23.3%和5.2  元相當。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司方面表示董事會可望通過現金股利政策，FY13  EPS  的發放率將達到50%(約9元)，我們認為此股息殖利率相當具有吸引力、也對股價形成下檔支撐，此外鎧勝的資本支出策略也更加積極，相較於2013  年保守的策略而言，今年的產能將會提高，因此我們對鎧勝2014  年的發展轉趨樂觀，投資評等上修到增加持股、目標價也提高至216  元，此目標價等同富邦FY14  EPS  預估值18.9  元的11.4  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1Q~2Q14  展望意涵  –  預留產能給新產品試產用途
        鎧勝表示正為1Q~2Q14非蘋客戶新產品試產保留產能已準備新客戶的訂單，由此看出鎧勝很有信心在時間緊湊下仍能達到新客戶的要求，公司方面表示將從單一客戶分散至其他相似的產品(平板、NB)，藉此展示其在金屬機殼製造上的技術能力，也有助公司拓展業務領域。鎧勝在金屬機殼技術上有重大進展、並尋求技術上的突破以滿足高階設計需求，我們預期鎧勝通過客戶認證後將獲得更多商機。
        毛利率擴大意味良率上揚，與可成的差距縮小
        鎧勝的毛利率由28.1%擴大到32.4%，顯示生產效率提高推升良率上揚，此乃歸功於電鍍技術和CNC  製程上的改善，有助主要製程品質持穩並增進滿足客戶旺季需求的信心水準，因此我們預估鎧勝的核心能力將更上一層樓，在拓展新客戶並擴大業務的決心下，今年與可成(2474  TT)之間的營收差距也會縮小，在面對未來的挑戰時，鎧勝已準備好與一線大廠相互競爭。
        2H14準備擴產，鎖定新商機
        2013年鎧勝董事會的重心放在提高生產效率而非購買新設備，而今年公司方面將為了新業務提高資本支出達15%~20%，但仍持續提高CNC機台的生產效率。依現有產能估算，目前鎧勝的產能利用率為90~100%，備用的人力足以避免勞工短缺問題。
        鎧勝預估2H14將有商機浮現，3Q~4Q14動能可望大幅成長。由於公司方面表示建立產能的前導期(lead  time)約為3~6個月，因此我們預期2H14業績可望成長。