1.  背景与含义
美国的金融海啸已经波及全球，其新一期褐皮书显示，目前美国的经济活动已经全面萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在12个地区联储所辖地区，大多数地区的消费支出和制造业活动都出现下滑，一些领域的前景远比美联储预期的更为悲观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在美国金融危机影响下，欧盟与日本逐渐步入衰退。
中国经济严重依赖进出口，07年我国外贸依赖度高达71%，美国金融海啸波及中国经济已近在眼前。
央行的货币政策应具有前瞻性质，在中国经济发生大的减速之前出台具有强大力度的措施是其职责所在。
然而目前真正对经济其刺激作用的扩张性货币政策措施还未出台，这些措施包括
考虑到中美基准利差目前达到200个基点以上，应大幅调低存贷款基准利率利率；解除信贷管制等等。
我们预期，央行行长的讲话表明进一步扩张性货币政策措施即将到来。
二、对银行业影响正面
扩张性货币政策将为银行业提供良好经营环境，降低银行业未来信贷成本，对银行业影响正面。当然其正面影响短期内主要通过银行板块估值倍数体现出来，而非盈利业绩体现出来。
三、投资建议
我们继续维持银行业的中性评级，并积极考虑在相应时机调高银行板块投资评级。
建行，招行，交行是我们的首选。