川投能源(600674)发布2008年第三季度业绩报告,1-9月份,公司实现营业收入3.73亿元,归属上市公司股东的净利润3.25亿元,分别较上年同期增长41.56%和415.24%,实现每股收益0.5086元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司同时发布全年业绩预增公告,公告称预计2008年度归属于母公司的净利润同比增长580%-690%,归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润同比增长530%-630%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资收益贡献主要利润
公司1-9月份实现利润总额为3.39亿元,其中投资收益为3.09亿元,扣除投资收益后的营业利润为3700万元,同比增长17.6%,投资收益占公司实现利润总额的比例为91.15%,约贡献每股收益0.47元。公司投资收益的来源主要有:持股38.9%的新光硅业1-9月份实现净利润65,795.25 万元,公司按照权益法核算,实现投资收益为25,594.35 万元;参股10%大渡河公司分回2007 年度红利3,890.00 万元;本期处置江油燃煤公司股权收益1,393.44 万元。
多晶硅价格走势和水电开发力度决定未来公司业绩变化
绝对涨幅(%)
相对涨幅(%)
由于投资收益,尤其是新光硅业的投资收益占据了公司业绩的绝大部分,新光硅业未来业绩的好坏无疑成为川投能源业绩变化的重要的影响因素,而对新光硅业业绩影响最大的因素就是多晶硅的市场价格,由于国际国内多晶硅产能的迅速扩张,市场普遍预期多晶硅的价格将出现较大幅度的下降趋势,同时由于我国太阳能电池90%依靠出口,国外补贴政策和国外市场的变动都成为多晶硅价格走势的不确定性因素,尤其是在金融危机影响实体经济的情况下,国外市场的有效需求将面临更大的不确定性。虽然有观点认为多晶硅价格下降将大幅度降低下游太阳能组件和电池的成本,扩大太阳能电池的市场空间,从而反过来扩大多晶硅的需求量,但是不可否认的是供给和需求的动态平衡决定了多晶硅价格不可能继续维持在近年来的高位,高达70%以上的毛利率水平不可能维系,多晶硅价格下降和毛利率的趋薄将是整个行业的总体特征,只有在成本控制和环保控制上具备优势的企业才能在竞争中获胜,考虑到四川丰富的水电供应以及川投能源本身良好的水电电源,我们认为在成本控制尤其是能耗成本控制上上,川投能源应该有较好的表现。