板块表现:本周(2 月24 日-2 月28 日)农林牧渔指数弱势运行, 大幅调整5.52%,跑输大盘1.75 百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业TTM 市盈率为34.80, 相对大盘溢价为4.23。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各细分子板块整体走势偏弱,其中农业综合板块跌幅靠前,大幅下跌9.59%。林业、动物保健板块走势基本同步于大市,仅下跌3.67%和3.95%。 量价跟踪:本周玉米、豆粕价格维持弱势,海参和扇贝价格环比分别下跌10 元/公斤和0.6 元/公斤。仅白糖价格小幅上涨,全国出栏肉猪均价为11.72 元/公斤,环比下跌1.4%,同比下跌15.0%。猪肉价格20.00 元/公斤,环比上周上涨1.1%,同比下跌16.0%。仔猪均价为20.22 元/公斤,环比上涨5.0%,同比下跌19.0%;全国猪粮比4.9:1,同比下跌15%。自繁自养出栏头均盈利为-243 元。山东地区鸡苗均价1.29 元/羽,同比下跌58.9%。鸭苗价格为1.55 元/羽,同比去年下跌59.9%。
投资策略与建议: 畜牧养殖板块:猪价短期内仍将继续探底,年后,相关公司股价有一定修复,短期内维持震荡格局。受H7N9 流感和下游需求压制,禽产业链产品价格较为疲软,禽业养殖股近期仍缺乏正面的催化剂。
水产养殖板块:需求萎缩的幅度明显大于减产幅度。 目前为海参养殖产业的淡季,短期缺少催化剂。 饲料板块:猪价继续探底,对行业有一定的负面影响,但对于一些优质的公司,前期非理性下跌正好创造买入机会。基于环比业绩改善确定性强,今年高成长逻辑首推大北农(002385,买入),看好公司向农村综合服务平台转型。水产饲料方面,我们推荐海大集团(002311,买入)。我们认为2014 年再出现极端恶劣天气是小概率事件,预计水产饲料行业有望在新的水平上继续前行 种植业和种子板块:短期对于种植业板块公司持相对谨慎态度,政策密集期已过,面临整体回调压力,春节过后种业终端开始集中销售,各个品种表现即将见分晓,看好登海605 和良玉系列延续强势。水稻方面,受到去年高温影响,三系今年表现普遍表现比两系好, 特别是Y 优普遍表现受高温影响大。对相关公司持谨慎态度。
动物疫苗板块:冬季为疫病多发期,今年口蹄疫爆发严重,2014 年春防力度料将加强,从已经出春防结果的广东、广西、福建、山东等省份招标情况看,口蹄疫品种价格稳中有升。鉴于相关公司前期涨幅较大,建议回调再介入,关注天康生物(002100,未评级) 风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。