水泥行业动态：  
        上周全国水泥市场价格继续震荡下行，环比上周跌幅为0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格下调区域：江西、湖北、湖南和广西部分地区，不同地区价格下调20-30元/吨；价格上涨区域：四川资阳和内江局部地区，价格小幅上调10-15元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）春节过后第三周，从下游水泥需求整体恢复情况看，与去年同时点相比略显缓慢，华东和华中普遍恢复到4-5成，华南恢复相对较好在6-7成，西南地区不同市场差异较大，4-7成不等。  
      水泥行业判断：  
      受国内资金流动性收紧、及银行或降低房地产贷款风险敞口预期的影响，近期水泥类股股价出现较大幅度下挫。我们对水泥下游需求的变动并没有股价反映的这么悲观：  
        1）预期14年房地产新开工维持高的个位数增长。我们认为今年宏观经济仍是处于"稳增长、调结构"境况中，社会流动性需保持适度的增长，来平衡资金长短期结构的调整，房地产销售、新开工增速或有所回落、但不会急剧下滑；    2）地方政府融资模式创新。虽然14年国内面临"地方债"、"影子银行"等治理问题，地方政府传统融资渠道受阻，但是我们倾向认为地方政府或铁道部会寻求新的融资模式，来实现14年基建增长目标，我们预期14年公路、铁路投资增速约为8%。近期中国交建(601800，未评级)签署的佛山轨道2号线承建项目，采用了BOT、TOD(TOD为以公共交通为导向的土地一级和特定土地二级综合开发模式)形式，佛山市政府率先利用土地开发模式满足城轨建设融资需求。我们认为在经济较发达的城市，土地开发模式还是比较具有投资吸引力。另中国铁路总公司也在评估相关的土地资产。
        我们维持此前行业观点：14年水泥行业供需面将继续改善、及环保因素对旺季水泥价格影响更加突出。建议关注供需关系改善确定性最高、协同能力佳、及环保推进执行力更强的华东地区，如海螺水泥(600585，买入)、华新水泥(600801，增持)、及江西水泥(000789，未评级)。基于对14年业绩的预期，我们预计海螺水泥的股价交易区间为14-21元，对应于14年PE  8-12倍。
          玻璃行业动态：    
      上周浮法玻璃均价为1,445.8元/吨，较此前一周涨4元/吨，涨幅0.28%。华北弱势盘整，西北、东北淡季持续，其他地区平稳。    玻纤行业动态：      上周国内玻璃纤维纱市场大稳小动，电子纱价格上调200-400元/吨。巨石集团计划3月1日起无碱无捻粗纱价格上调200-300元/吨，业者多持观望态度。目前整体市场交投一般，多数品种待机提价。    风险提示：后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。