基本观点：
        2月份官方PMI从50.5回落至50.2，表明制造业活动进一步放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        亚洲宏观数据评价平台分数：0  (3,  0)
        与  GDP  的关联度为3，最高分为5
        相对于市场预测的差异为0，范围从-5至+5最新数据：
        2014年2月份官方制造业PMI指数为50.2（彭博市场平均预测为50.1），而2014年1月份为50.5。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        与1月份数据相比，2月份官方制造业PMI指数中所有分项指数均呈周期性放缓（唯一的可能例外是供应商配送时间指数，从理论上讲该分项指数是逆周期指数，但是实证经验表明它是个比较弱的顺周期指数）。我们密切关注生产指数和新订单指数，因为二者与过去周期的关联强；它们的降幅均大于整体指数。1、2月份的官方PMI平均值为50.4，低于12月份的50.1（国家统计局PMI分项指数明细见图表1）。
        要点：
        2月份官方PMI再次印证自去年四季度以来经济活动放缓。年初数据噪音一般偏大。但是有别于其他数据的是，即便将年初各月份PMI值求平均值也不一定能解决春节因素干扰。这是因为PMI调查只在几天进行，其具体时间的选择可能影响调查结果。不过，2月PMI各分项数据的一致性意味着可以判断经济增长自去年年末以来有所走软。我们认为我们对一季度GDP增长7.7%的预测进一步面临下行风险。
        我们认为货币政策立场收紧、反腐倡廉和治理污染力度加强、去库存进程以及慢于预期的外需增长是导致经济增速放缓的原因。虽然长远的看反腐倡廉等措施可能提高经济效率，但是它们往往会在短期内对需求增长带来明显的下行压力。
        有一些初步迹象显示年初以来货币政策的偏紧立场有所调整。其中包括信贷数量控制相对放松、银行间利率降低及人民币汇率下降等。在预期外需加速增长的情况下，以上调整是否足以稳定经济增速仍有待观察。倘若经济继续放缓，那么不排除政府在今年晚些时候推出类似2013年中时那样的政策的可能。当时的政策包括支持棚户区改造和铁路建设等。最高领导层在最近的政治局会议上明确表态希望维持整体经济的平稳增长。不过目前还没有消息显示会有哪些具体政策措施。