2013年报业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天虹商场披露2013年报，2013年，公司实现营业收入160.32亿元，同比增长11.51%；实现归属上市公司股东的净利润6.15亿，同比增长4.73%；实现基本每股收益0.77元，各项业务较好地完成年度经营目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同时公布利润分配方案，向全体股东每10股派发现金3.6元（含税）。  门店扩张升级  线上线下共推增长。2013年，公司新开门店5家，其中4家位于华南地区。1家位于西南地区。公司已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江、北京、四川共计8省/市的20个城市，拥有"天虹"品牌直营商场58家，营业面积达160余万平方米；拥有"君尚"品牌直营商场2家，营业面积近12万平方米；此外，公司还以特许经营方式管理2家"天虹"品牌门店（报告期内分别终止山东、厦门天虹加盟合作关系）。从公司的可比门店增速来看，2013年公司可比门店增速约为3.89%，虽较2012年4.45%的增速有所下滑，但公司在外部环境较差下通过管理效率提升及成本控制仍维系了一定增长。从各区域的情况看，华东地区增速较快，达到14.9%。另外，东南区及北京地区分别较去年有较大改善，同比增速达到7.87%及4.27%。利润方面，北京地区、华东区度过门店培育期，伴随着同店收入的较好增长，利润总额分别有57.75%和53.85%的增长，表现优异，君尚门店也有24.95%的较快增长，其他区域门店利润总额均有5-10%左右的增长。另外，报告期内公司线上收入增长26.24%。  我们认为，尽管  2013  年零售行业整体景气度较差，公司可比门店增速同比出现一定幅度回落，从而使得公司整体收入增速也出现回落。但公司持续加大内部流程变革，提高人工效益、推进品类管理、加强营采协同提高商品销售，整体收入较去年有改善。预计公司未来的收入增速改善将更多依赖于零售行业景气度提升带来同店增速的提升。  毛利率稳步提升。2013年，公司总体毛利率有0.47个百分点的上升至22.61%。分业态来看，X产品（包括电器、家居、餐饮等）毛利上升最明显，达到3.65个百分点至32.87%。其余百货和超市稍有上升，百货同比提升0.12个百分点至21.89%，超市同比提升0.05个百分点至22.01%，与公司2012年的表现基本持平。而分地区来看，深圳地区的综合毛利率同比提升0.59  个百分点至24.01%，深圳外地区的综合毛利率则同比上升0.5个百分点至20.77%。