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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-140228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-03 14:07:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 覃圣尧,何欣,
研报出处: 中投证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 906 KB 分享者: pup****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资要点:          
        本周中短票发行量维持高位,43支短融合计发行581.5亿元,9支中票合计发行112.7亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于近期发行的短融,我们评分较高的是国电集团、大唐国际、南车股份和国电电力,评分在4分档;评分较低的兰州兰石给予1+分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票资质较好的中国北车评分为4,评分较低的皖北煤电、河南神火和深圳宝安为3-分。
          14华数CP001发行人为杭州文化广播电视集团下属企业,主营有线数字电视业务。业务具有垄断性,短期偿债压力不大。因未来资本支出较大,现金流存在较大缺口,给予评分2+。
          14鄂旅投CP001发行人为湖北省国企,主要负责鄂西文化旅游圈的项目投资与管理。公司景区和酒店餐饮业务经营较好,旅行社不佳,受成本上升影响盈利能力下滑。公司债务以长期债务为主,短期债务压力不大,给予评分2+。  14信达CP001发行人厦门国企,涉及贸易、电子信息和房地产等业务,均属于竞争性行业,公司盈利能力一般。公司负债以流动负债为主,短期债务压力较大,给予评分2。
          14群升CP001发行人为民营企业,业务多元化,但多属于竞争性行业。公司房地产业务未来资本支出较大,对外担保占比高。公司盈利能力一般,现金流存在较大缺口,给予评分2-。  
          14广投MTN001发行人为广东省国企,承担省内铁路及轨道交通建设职能,能获得省政府大力的资金支持。铁路领域前期投资大,回收期长,近年来公司持续亏损。公司未来投融资压力较大,给予评分3。          

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