报告摘要：
          净利润同比增长43.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年实现营业收入187780  万元，比上年增长23.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全年实现净利润28995  万元，比上年增长43.51%。
        对应EPS0.68  元。每10  股派1.30  元人民币现金（含税）。
          产品结构优化提升公司综合毛利率。2013  年公司的产品结构进一步优化，重点转向了高、精、尖铝合金深加工产品，综合毛利率为26.3%，相比2012  年上升1.4  个百分点。
          新品持续研发实力提升公司行业竞争实力。随着公司募投项目特殊铝型材及铝型材深加工项目和大截面轨道交通项目的投产，公司铝加工产能进一步提升至8  万吨，目前公司的产品已进入建筑装修和大型建筑结构件、轨道交通、电子电力、机械制造、石油化工和其他特殊铝型材等六大领域，其中铝合金无缝管及变径无缝管、宝马V205  汽车用铝合金保险杠型材、平板电脑壳体铝型材等产品均属于技术壁垒较高产品，保证了公司的盈利能力。除此之外，车头、车体大部件车间开始调试生产，为公司注入了新的力量，带来了新的生机，有望成为公司新的利润增长点。
          预计  2014  年EPS  为0.79  元。我们认为轨道交通型材、铝合金石油钻杆用型材以及高档轿车铝型材将成为公司未来业绩爆发式增长的三大直接动力。随着IPO  项目逐步达产，以及增发项目生产设备的陆续投入，公司在2014  年后将进入新一轮的业绩加速增长期。预计2014‐2016  年EPS  分别为0.79  元、1.00  元和1.18  元，对应动态市盈率为18  倍、15  倍和12  倍，维持“买入”评级。