宏观组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、我们认为本轮人民币剧烈贬值的原因是：第一，季节性因素，1  季度我国进口规模较大引起贸易顺差规模收窄甚至出现逆差，并且部分外资企业在财年结束后向母国汇回美元引起付汇需求上升，以上因素带动短期内人民币贬值压力上升；第二，QE  退出导致国内企业和居民愿意持有更多外汇，1  月外汇存款占比显著上升；第三，央行乐见人民币走弱，中间价随即期汇率走弱而贬值，这是人民币已经接近均衡汇率水平的正常体现，同时也能减少央行干预人民币过快升值造成的被动货币投放；第四，贬值预期的自我实现加快了人民币贬值速度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、此次人民币贬值还会持续多久？我们预计此轮贬值持续约一个季度左右。
        一方面，季节性因素持续时间有限；另一方面，从亚洲新兴市场资金流动看，周边新兴市场资金流动出现改善趋势，其中台湾流入规模已接近QE  退出冲击前的水平，这意味着中国外汇资金流入的恶化趋势不会持续太长时间，从而有利于人民币汇率的企稳。。
        3、随着改革进一步发酵，新兴产业发展机会上升，而国企改革的推进将提高国资的流动性，改善企业外部竞争环境，长期有利于政府债务的修复和经济的复苏，但产能过剩及就业压力反映目前中小企业经营环境加速恶化，即便抛开结构性问题看，经济仍位于周期性底部左侧，维持一季度宏观经济持续偏弱的判断。。
        策略组。
        1、经济仍处于回落状态，流动性也逐步趋紧，地产行业一些传闻给市场情绪带来负面影响，预计下周市场将出现调整，继续回避强周期行业。中期坚持消费和成长两大方向，短期新兴行业仍将活跃。3  月初两会召开，将带动环保、农业、国企改革等板块的表现；年报发布期即将到来，关注业绩增长较好的股票。防备若地产大面积出现负面消息，触发系统性风险爆发的可能性，届时成长股和题材股也将受到打击。
        2  配置上，坚定持有医药、家电、汽车等前期调整充分的绩优股及智能家具、新能源汽车、环保、互联网、可穿戴设备等新兴成长行业，同时关注两会受益股和财报业绩靓丽的企业。