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博实股份研究报告:华安证券-博实股份-002698-业绩略低于预期,但不改中长期向好趋势-140228

股票名称: 博实股份 股票代码: 002698分享时间:2014-03-03 11:25:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨宗星
研报出处: 华安证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 830 KB 分享者: che****008 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司公布2013年度业绩快报,预计2013年度实现营业总收入7.64亿元,同比增长2.98%;实现营业利润2.13亿元,同比增长25.80%;利润总额2.40亿元,同比增长17.25%;归属于上市公司股东的净利润2.07亿元,同比增长18.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  业绩略低于预期,但公司仍然处于中长期向上发展通道中
  业绩快报中公布2013年实现营收7.64亿元,低于我们之前的预期,究其主要原因,虽然公司在2013年签订了大量石化后处理设备以及码垛、分拣装备的订单,但部分订单在2013年尚且未能够进行收入确认,这部分收入将会在2014年的营收中得以体现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体上看,不会改变公司中、长期业绩持续向上趋势,中长期业绩预期仍然向好。
  公司目前处于发展的主要阶段,主营业务纵横向拓展,市场空间巨大在业务发展方面,公司未来的发展思路仍然是专注于主营石化化工后处理设备的开发,其次才是围绕工业自动化技术及智能成套设备拓展新业务,决策层经营管理思路清晰、目标明确且成绩斐然:"镍系顺丁橡胶后处理成套设备的研发和应用取得重大突破";公司是国内唯一能够提供稀土顺丁橡胶后处理成套设备的企业;公司在新型煤化工处理设备行业处于绝对垄断地位,目前市场占有率为100%。在业务拓展方面,公司联合哈工大合作开发的"经济型搬运机器人开发及产业化应用研究"课题科研经费已经到位,且在合作双方的共同努力下,取得了阶段性进展,预计未来公司将借此为契机正式进入AVG领域,开拓新的盈利增长点。
  公司经营有亮点,且加大高毛利业务(产品服务)方面布局
  公司与19名员工共同投资智能货运移载设备这一新技术开发及产业化。这种新的产品研发模式不仅激发了研发人员研发创新的积极性,而且使得开发出的产品更加贴近于客户需求。我们认为,"智能货运移载设备项目"在当前国内物流运输行业的市场现状下,其具有较大的市场潜力,该项目市场前景具有较好的市场预期。公司的备件服务、维修保养服务、保运服务等服务在2012年的综合毛利率达到了65.37%,且公司的募投项目达产后,未来在产品服务上的总收入将会达到1.5亿元。在该项业务上,公司不愁市场,未来有新品、老客户的产品升级改造等方面也会催生大量的市场,公司募投建设的16个服务基地将是产品服务业绩的主要保障。
  

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