维持调整的基本判断：上周A股出现更为显著的调整，尤其是以创业板为代表的成长股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果未计入周五的反弹，创业板指距前期高点的回落幅度已经达到10%；上周给出了一个中级调整的区间猜测，周五虽有反弹我们仍然维持调整的基本判断，因为调整的逻辑尚未走完："前期成长股累计的估值泡沫"+"近期宏观负面信息的催化"。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  调整的逻辑尚未走完：估值泡沫看业绩，3月中开始陆续有批量年报出炉，这是向下的弹性；宏观负面信息看何时释放完毕，目前倾向于保守，东西较多--人民币贬值、地产动向、经济数据还有信托风险，整体感觉是下半年好于上半年，会看得比较清楚。  上半年可能还有机会：虽然判断春季行情的调整尚未结束，但并非意味着上半年已经没有机会。宏观面目前比较悲观、看不清楚，但是接下来可以看看两会，如果两会难有大的举措，宏观面的期待可能要拖到年中；要重视微观盈利，虽然年报的弹性向下，季报仍可能有向上的弹性，但整体上感觉会比较难，不排除结构上的亮点，这就是可能的机会。