本文摘要：
        在进入2月以后，交易所的库存增长出现了放缓的节奏：从2月14日至2月28日，交易所的库存连续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，仓单的连续增长也变得错落有致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这显示现货向期货转移已经乏善可陈。
        尽管复合胶可以作为天胶下跌的下限参考，但是我们发现复合胶也在本次发生了较大幅度的下跌，而且跌幅更大，这使得它与天胶的价差甚至进一步扩大。
        2014年的汽车数据乏善可陈，尽管销量再次刷新历史记录，但是同比增速却大大放缓。中国汽车工业协会数据显示：1月份我国汽车销量2156335辆，同比增长5.99%。
        卓创监测数据显示：2013年年底至2014年年初阶段，山东地区全钢胎开工率出现了较为明显的下降。2月份山东地区全钢胎平均开工率降至58%，比1月下滑7%。2月份山东地区半钢胎平均开工率为72%，较上月下降7%。
        1月，汇丰PMI降至48.3，2013年12月该值为49.5，回落幅度较大。中采PMI1月为50.2，亦有一定程度回落。PMI的回落反映了宏观经济的暗淡，这在一定程度上影响了橡胶的下游消费。
        节后央行在时隔8个月以后重启正回购。从2月18日至2月28日，央行累计正回购数量达到2680亿元。
        我们认为多空转换确实在逐渐酝酿当中。但是就价格而言，在转换过程中，仍然有可能继续出现下跌。从技术图形的角度看，我们认为主力合约（1409）未来在13000元/吨附近受到的支撑更大。当价格跌至此线之后，多头方可再综合其他因素考虑抄底。