【潜力投资组合报告汇集】
        新北洋（002376）：
        2012年和2013年新北洋都没有实现年初制定的营业收入和净利润同比增速均不低于30%的经营目标，投资者担心专用打印机和关键基础零部件是一个空间有限的细分应用领域，新北洋遇到成长的瓶颈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新北洋研发、生产和销售专用打印扫描设备和自助服务设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）它是国内专用打印扫描领域内唯一通过自主创新掌握核心设计、制造技术并形成规模化生产的企业。专用打印扫描设备具有较高的进入壁垒，新北洋的竞争优势在于以合理价格为行业客户定制产品的能力。新北洋的成长路径与通用设备厂商不同。以核心零部件为基础不断寻求更大规模的应用是其成长的核心问题。经过7个季度之后，2013年第三季度收入同比增速回升到30%以上。2013年下半年和2014年海外ODM业务放量是收入增长的主要动力。2013年新北洋成立荣鑫科技并且收购鞍山博纵51%股权，聚焦于金融行业的国内市场开拓策略将在2015年见到显著成效。预计2013年和2014年国际业务收入分别同比增长40%左右，国内业务收入分别同比增长10%和25%。预计2013-2015年新北洋的收入分别为9.2、11.7和14.7亿元，净利润分别为2.4、3.2和4.0亿元，每股收益分别为0.41、0.53和0.67元。DCF模型显示新北洋的内在价值为13.36元。我们预计经过上市以后的大规模资本开支后，未来三至五年资本开支不会显著增长。预计未来三年新增流动资金占新增收入的比例为20%。我们预计2014年来自华菱电子和华菱光电的投资收益约为4500万元；我们估计这部分股权的价值为5亿元。
        内在价值高于2014年1月14日股价20%，首次评级为“买入”。
        置信电气  (600517)：  
        浙江电网节能总包框架协议落地，3年拟实施60亿订单额大超预期。今日，公司公告浙江电网节能项目框架协议，规划未来3年实施60亿元合同金额的节能总包工程，在包括市政LED、电力系统楼宇节能、工业窑炉节能改造、余热余压、热电联产和新能源开发等领域实施总包合作。此前我们预计到2014年将迎来公司节能总包的大年，但新年伊始的第一个框架协议落地之快、金额之大仍然大超我们此前预期。南瑞入主全面改组后效率已经显现，首个框架协议超预期体现出色的执行力和工作效率，2014年业绩订单兑现无忧。我们关注到2013年4季度起，即公司正式完成董事会改组和人员全部调整后，公司各项业务推进节奏明显加快，反映出南瑞的“狼性风格”开始全面在公司上下贯彻，我们认为经过2年重组后的公司已经发生了全面变化，公司已经开始对标南瑞全面提升工作绩效和执行力，而上下一心和执行力的全面提升有望确保2014年的业绩订单顺利兑现。  2014年配网和节能行业双重景气上扬，公司迎来空前发展机遇。2014年国网拟投资1580亿元用于配网改造，我们估算同比增长30-40%，公司是配网变压器的龙头企业，受益于行业投资大幅增长和行业准入门槛提升（集中招标），预计配网（非晶）变压器有望迎来量价齐升的景气格局。节能总包是公司全面转型的业务方向，受益于国内政府和企业环保节能投资持续上升，大项目总包工程呈现井喷局面，公司规划2014年新增节能订单20亿元，同比2013年节能订单金额预计增长10倍以上。盈利预测与估值：我们维持公司2013-2015年每股收益分别为0.40、0.72、1.02元，维持买入评级。
        中集集团(000039)：  
        集装箱业务仍处低位。受全球经济复苏缓慢以及航运周期带来的行业需求不足，集装箱行业整体景气度低于预期。公司上半年累计销售干货集装箱64.15TEU，冷藏集装箱4.94TEU，特种箱3.08万台，在冷藏箱价格下降，干货箱价格处于低位的情况下，公司集装箱业务净利润下降接近50%，成为公司业绩大幅下滑的主因。随着欧美经济的逐步复苏，集装箱业务有望逐步回升。能源装备业务高速成长。去年上半年公司能源化工及视频业务实现收入55.66亿元，同比增长23.11%，净利润3.92亿元，同比增长52.56%。由于天然气供应和需求的快速增长，使得天然气相关设备，特别是LNG设备需求正处于旺盛时期，子公司中集安瑞科通过扩大其LNG设备生产线，提高生产能力，用于满足LNG行业的需求。受益于能源装备业务的光明前景，能源装备业务将继续处于高速成长期。我们维持盈利预测，维持“增持”的投资评级。我们维持公司2013、2014、2015年EPS为0.61元、0.78元、0.99元，对应的PE分别为18倍、14倍、11倍，维持“增持”的投资评级。  雅化集团（002497）：
        2013年公司实现每股收益0.46  元，同比增长5%。2014年2月，公司“雅化”商标被认定为国家驰名商标。西部地区仍是民爆行业的着力点。西部地区矿产资源丰富，基础设施建设相对落后，固定资产投资增速依然在高位运行，预计未来一段时间西部基建投资保持高速增长，民爆行业供给较紧张，下游需求强劲，未来发展可期。同时，中西部城镇化率较低，未来随着新型城镇化的进展，中西部区域优势明显的民爆企业将持续受益。四川省固定资产投资有望保持在高位运行。截止2013年，四川省固定资产投资累计同比增长20%，继续保持高速增长。同时，今年10  月份，四川省人民政府发布《四川省重大投资项目名录（2013-2014）》，共2336  个项目，总投资4.26  万亿，其中重大基础设施投资1.48  万亿元。渠道建设初见成效，助推民爆器材销量稳健增长。2012  年公安部发布《爆破作业单位资质条件和管理要求》，并重新核发《爆破作业单位许可证》，对爆破作业单位和项目进行分级管理，加大了监管力度。雅化依托丰富的爆破经验和爆破技术人才储备，将从终端上增加公司民爆器材的销售量。同时，公司积极在内蒙和新疆布局下游爆破施工企业，拓展终端用户和销售渠道，从而保障公司民爆器材销量的稳健增长。市场普遍预计公司2014  年、2015  年EPS  分别为0.56  元、0.65  元，对应动态估值分别为17  倍、14倍。
        广日股份(600894)  
        国内电梯市场在未来3年将稳步增长。2011年之前，电梯销量与房地产投资额相关度更高，但此后，相关度逐步下滑，我们认为主要是因为电梯需求变化所导致，主要表现为保障性住房、电梯更新换代占电梯产量的比重逐步上升。通过我们测算，电梯销量从2013年开始，将缓慢下滑，但是年增速仍保持在10%以上。公司作为日立（中国）的载体，是国内最早进入电梯领域的合资企业之一。虽然自2001年开始，公司与日立（中国）分开经营，但是多年的合作所形成的营销网络、技术资源共享，以及参股日立（中国）所获得的品牌优势互补将使得公司快速成长。公司前三季度收入29.25亿元，同比下滑20.63%，归属上市公司股东净利润4.04亿元同比增长62.57%，符合预期。公司收入下降，净利润大幅增长主要是由于去年公司利润包括广钢股份前4个月的亏损约2.49亿元，以及LED政府补贴2亿元，因此，在扣除掉这部分影响的情况下，置入资产主体净利润与去年同期同比增长33.14%。第三季度为电梯行业的传统旺季，公司电梯业务继续保持高增长，从而使得公司前三季度的增速超过上半年同比32%的增长。在公司参股的日立（中国）继续保持稳定增长的情况下，自主品牌广日电梯增长也超过30%，自主品牌的崛起将有助于公司形成高端（日立）+中低端（广日）全覆盖。此外随着《特种设备安全法》的出台，将使得未来公司维保业务的发展速度更加值得期待。公司锐意进取，LED或成为新的亮点。不同其他国企，公司管理层仍然从工艺相关、技术相关、市场相关的角度入手，开拓新的市场。公司子公司广日电气于2008年进入LED领域，并首先应用于电梯轿厢照明，实现与电梯配套销售。LED作为公司重点发展的多元业务之一，市场培育已经初见成效。考虑到公司还有六盘水约8亿元的项目、阳江市政府战略合作以及澳门、海外市场的拓展，同时广州国资委背景也有助于公司分享广东LED路灯改造以及城市轨道交通的建设，这都将有助公司LED业务更加快速的发展。随着公司电梯业务的稳步增长以及LED业务的逐步成长，我们预计，2013-2015年公司将实现收入43.9/55.3/68.5亿元，归属母公司所有者净利润分别为5.4/6.5/7.9亿元，对应EPS为0.68/0.83/1.01元，对应PE为19/15/12。