2月回顧：港股農曆新年假後急挫，市場一片看淡下先低後高  
        農曆新年過後，港股延續上一月的弱勢，繼續受負面因素影響。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美國聯儲局1月議息會議一如市場預期，決定進一步縮減每月購買資產規模至650億美元，現時已經累積減少200億美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消息除拖累美股外，亦觸發投資者對新興市場走壓的擾慮，加上中國公布了1月官方製造業PMI，數值降至50.5，較去年12月回落0.5個百分點，並連續兩個月呈現下跌趨勢，創下了半年的新低。
        種種負面消息影響了投資氣氛，令港股不能開出紅盤，並繼續尋底。
        及後，美國勞工市場有一些較好的數據公佈，新申領失業救濟人數減2萬人至33.1萬人，勝預期33.5萬人；而失業率持續下跌至6.6%逾5年低位，已接近聯儲局啟動加息的6.5%門檻，不過聯儲局新任主席耶倫表明繼續維持低息政策，令新興市場走資壓力減輕。美股見底反彈，這一次反彈浪亦帶動了港股向上。不過投資者要留意，雖然1月份失業率進一步降至6.6%，而且勞動參與率由62.8%回升至63%，成功推低失業率，但1月份非農業新增職位的表現正反映美國私營企業招聘意欲下降，新增職位縮減並非主要受寒冷天氣因素所影響。
        反彈浪一直持續至月中，後來中國人民銀行公佈了1月的新增貸款，達到人民幣1.32萬億元，並創出4年新高；而1月中國社會融資規模為人民幣2.58萬億元，創單月規模歷史新高。後來人民銀行進行了3次的正回購操作，分別是人民幣480億元、600億元及1000億元，在兩周內回籠資金超過人民幣2000億元。不過上海銀行同業拆息(SHIBOR)則持續走低，這反映出市場的流動性比較充裕，令人民銀行需要於公開市場作出回收流動性的操作。
          
        3月行情展望  
        無論官方的製造業PMI還是匯豐的製造業PMI，兩者都正正顯示中國製造業的擴張步伐在減慢甚至收縮當中，這
        將會繼續影響市場的投資氣氛
        中國1月官方製造業PMI為50.5，降至6個月低位，顯示製造業雖繼續保持增長，但擴張勢頭有所放緩。另外，滙豐也公布了中國2月製造業PMI初值跌至48.3的7個月新低，連續第4個月下跌，也是第二個月在低於50的盛衰綫以下的收縮範圍。現時市場預期中國2月官方製造業PMI為50.0，比1月進一步下跌0.5個百分點。現時匯豐製造業PMI已經跌入收縮區，而官方製造業PMI亦正在盛衰綫徘徊，這反映了中國的經濟正在失去動力。加上春節因素，2月製造業PMI可能會比預期更差，屆時將會左右著市場的情緒。
        中國人民銀行自1月進行逆回購後，在2月反向操作，進行了正回購，向市場帶出收緊流動性的信息
        中國人民銀行在2月進行了4次正回購操作，金額已經超過人民幣2000億元，是8個月以來再度進行逆回購，這一反幾個月一直放水的趨勢。不過，現時中國銀根較寬鬆，主要有兩個原因，第一是銀行放貸多了，1月份中國新增貸款達人民幣1.32萬億元，與去年同期相比多增加2469億元；第二是外資流入，1月中國實際使用外資增速重回雙位數，同去年比增長16.1%，遠超市場的預期增長2.5%。現時內地銀行同業拆息未有顯著上升，若正回購持續，資金漸緊，令拆息向上時，流動性問題將會再次出現，從而對股市造成負面影響。